沪港通已展开全天候测试 利好有限

唐志顺 画

　　8月11日，沪港通开始系统公开测试，愿意接入系统的券商进行了账号开立、交易、结算等方面的业务测试。而沪港通的进展再度牵动市场，近两日A股市场蓝筹股板块再度迎来上涨，有望受益的券商股领涨。多数分析认为，沪港通将能为A股市场带来增量资金，同时抹平两地上市股票“价差”，从而利好A股市场。但有市场人士指出，由于资金是双向流动的，对资金进入A股不可抱过高期望，沪港通或并非A股“解放军”。

　　开始全天候测试

　　沪港通稳步推进，8月11日开启了首次全天测算。根据上交所日前向各家证券公司下发的《关于开展港股通技术系统测试的通知》，“港股通”测试计划于8月11日至9月30日期间持续开展，并将分为三大阶段：全天候测试、接入测试、全网测试。

　　据招商证券有关人士介绍，8月11日开始的测试为公开测试，愿意参与测试的券商均可接入测试系统，各家券商主要进行了账号开立、交易、结算等主要业务的测试。据报道，只有顺利完成全天候测试的券商才能申请参与全网测试，而目前已有约60家券商递交了沪港通全网测试的申请。

　　沪港通的每一步进展，均牵动市场神经，近两日蓝筹板块表现再度抢眼。8月11日，包括券商、银行、公用事业、地产等在内的四大蓝筹板块均获得市场资金的关注，上述领域中实现大单资金净流入的个股累计吸金29.59亿元。

　　业内推测，沪港通推出的具体时间应该是10月13日、10月20日、10月27日三个周一中的一个，而此前传闻最多的是10月13日。

　　沪港通利好有限

　　沪港通被国内投资者寄予厚望，基于对其能带来海外增量资金的想法，以及能提升估值相比港股便宜的蓝筹股，尤其是两地上市股。

　　不过，安信证券研报认为，沪港通在资金面的影响有限，因为总额度制度有一定的限制；再者，对于内地投资者，香港市场将会更具有吸引力，在一定程度上，甚至会出现资金净流出，而非市场上所期盼的“解放军”。但如果站在中国资本项目开放的大历史背景下，沪港通确将成为A股市场走向国际化市场化的重要契机，将加速A股投资理念的多元化与A股估值体系的国际化市场化。

　　申银万国市场研究总监桂浩明表示，沪股通增量资金流入的假设缺乏科学依据，香港投资者可以买A股股票的同时，内地投资者也可以买H股股票，这里会存在一个资金流入流出的差额。因此，此类探讨缺乏一个理性的基础。

　　而在私募人士黎仕禹看来，市场的上涨纠结于此意义不大，“沪港通到底有多大利好，能不能带来增量资金，都不重要，说白了是大家为上涨找的借口，涨了以后怎么说都是对的”。黎仕禹认为，市场真正的上涨来自于政治大周期和经济大周期的共振，“目前新领导人反腐进入尾声，人事安排开始稳定，后面将开始切切实实地做一些事情；从经济周期来看，4月份和6月份两次定向降准已经显示货币正常基调开始变化，最近重大项目如高铁、核电的开工率在上升，经济启动是迟早的事”。黎仕禹判断应该要看到目前正是大牛市的起点阶段，真正到来可能要到明年，“现在是吸筹码阶段”。羊城晚报记者 吴海飞