新澳纺织改制 董事长超低价入股

　　伴随上市工作推进，浙江新澳纺织股份有限公司(下称“新澳纺织”)51名股东有望获得IPO带来的财富增值机会。公司2013年摊薄后每股收益0.91元，如果按照同行业上市公司平均40倍的市盈率计算，51名股东可能分享29亿元的市值。

　　值得一提的是，新澳纺织由乡镇集体企业改制而来，董事长沈建华等40余名股东所持股票均为原始股。

　　集体联营业绩不俗

　　三年规模扩大6.5倍

　　公开资料显示，新澳纺织前身新华毛纺筹建于1991年，位于浙江省桐乡市崇福镇观庄桥，是一家集针织绒线、羊毛条加工及染色的毛纺织企业。

　　根据工商登记，新华毛纺注册日期为1992年1月16日，注册资本270万元，开办单位为桐乡市芝村乡资产经营总公司(下称“资产经营总公司”)，经济性质为“集体联营”。新澳纺织官网显示，新华毛纺成立时仅有1600锭精纺设备，当年(1992年)产值1200万元，实现利税100万元。

　　《金证券》记者注意到，三年联营期限到期时，新华毛纺已经达到1.2万锭精纺设备，规模比当初扩大了6.5倍。1995年6月20日，桐乡市审计师事务所出具《验资报告》，确认新华毛纺截至1995年5月25日的所有者权益为5142.01万元(实收资本5030万元，留存收益112.01万元)。

　　1995年9月，由于联营终止，新华毛纺改制为新澳纺织有限责任公司，注册资本5030万元。其中，资产经营总公司持股88%，沈建华等15名员工以175.50万元的此前出资持股12%。

　　验资认定出资不实

　　净资产改制缩水逾半

　　短短三年，新澳纺织注册资本从270万元发展至5030万元。不过，上述资产规模却在公司启动“公改私”时打了对折。

　　1998年10月，资产经营总公司与新澳纺织42名职工签订《股权结构调整的协议书》，将股权转让给沈建华等42名职工。据桐乡市审计师事务所1998年10月14日出具的《审计报告》，确认截至1997年6月30日新澳纺织所有者权益合计2427.45万元。经此次审计核实，1995年6月验资时新澳纺织存在注册资本出资不实情形。

　　《金证券》记者注意到，1995年和1998年两次为新澳纺织验资的为同一家事务所——桐乡市审计师事务所。而该事务所后一次出具的《审计报告》，直接推翻前一次验资结论，将公司所有者权益从5142.01万元大幅缩减至2427.45万元。

　　集体企业改制民营

　　董事长超低价入股

　　一句出资不实，新澳纺织资产规模便缩水一半。实际上，沈建华等42名职工接盘成本更低。

　　考虑到清理报废的固定资产、参股职工奖励等因素，42名职工受让资产经营总公司持有的新澳纺织88%股权，价格调整为2018.32万元。《金证券》记者注意到，上述转让款又将历年来资产经营总公司获取的红利进行“冲抵”。

　　据招股书披露，截至1998年10月22日，资产经营总公司应归还新澳纺织历年上缴等形成的往来款等合计1776.87万元。冲抵上述款项后，资产经营总公司所持股权最终交易价定为241.45万元。1999年10月，沈建华等职工股东向资产经营总公司支付了241.45万元的股权转让款，新澳纺织从乡镇集体企业变为民营企业。

　　资产经营总公司作为新澳纺织大股东，享受企业上缴红利理所应当，为何还要在改制前归还？如果新澳纺织将历年上缴给大股东的往来款计入在内，公司资产和估值是否也该相应调增？《金证券》记者就此向公司核实，证券部工作人员称董秘正在出差，暂时无法回复。

　　□金证券记者 李砾