大智慧90亿元收购湘财证券 互联网券商呼之欲出

　　8月12日晚间，随着湘财证券股东之一华升股份的一纸公告，行业内早有猜测的大智慧收购湘财证券案终尘埃落定。分析人士认为，此次并购，两家公司各取所需、取长补短，将是双赢之举，“券商有牌照，而互联网公司有渠道，将来券商与互联网领域的融合、并购将成为热潮”。

　　互联网与券商最深融合

　　8月12日晚间，湘财证券股东之一的华升股份公告透露，大智慧及其全资子公司财汇科技拟与湘财证券现有全体股东签订《重组意向书》，拟通过向湘财证券股东非公开发行大智慧股份及支付现金的方式购买湘财证券100%的股份，交易作价原则上不超过90亿元。同时还将募集配套资金，用于向湘财证券增加资本金、补充湘财证券的营运资金。

　　根据已披露的安排，财汇科技将以现金方式向湘财证券的控股股东——新湖控股购买湘财证券1.12亿股，占总股本3.5%。而湘财证券其他股东所持的剩余股份，则由大智慧以新增发行股份作为对价进行购买。

　　券商并购案无疑是近日市场中的一大“亮点”。事实上，证券行业并购整合大潮从去年就开始了，其中包括方正证券合并民族证券，国泰君安收编上海证券等等。

　　在当下互联网金融火热、券商重组事件频频的背景下，大智慧收购湘财证券打造互联网券商概念，亦受到了市场广泛关注。此事对今年1月24日才挂牌新三板的湘财证券来说，还不到7个月的时间，而此举也被市场解读为湘财证券曲线上市的动作。目前，大智慧已在主板上市，截至8月12日收盘，大智慧总市值为118.86亿元，总股本为19.88亿股。

　　据业内人士透露，2013年12月，湘财证券完成股份制改造后，该公司相关负责人就表示，公司已在积极推进上市事宜。不过，在与财富证券洽谈吸收合并事宜告吹后，湘财证券的上市之路就已基本关闭了。今年1月24日，无法快速上市的湘财证券，选择了以31.97亿股的股本总额投奔新三板，从而也成为了新三板市场上的一大“焦点”。

　　除此之外，早在去年9月，大智慧董事长张长虹已流露出进军互联网金融的意向。

　　整合资源促双赢 券商触网将成常态

　　相比其他券商与互联网的业务层面合作，大智慧收购湘财证券，融合深度前所未有。

　　对于这两家的合作，业内人士大多持乐观态度。广东西域投资管理有限公司董事长周水江在接受南方日报记者采访时表示，这是传统产业和新兴产业的合作，虽然两者在各自的领域都并非龙头，但它们的合作能够整合资源，发挥协同效应。尤其是对于传统的券商来说，可以运用互联网，挖掘“草根经济”，用更少的公关活动费用、更低的佣金门槛来获得更多的客户量和业务销售量。

　　英大证券研究所所长李大霄也认为，大智慧没有证券牌照，而作为传统券商，湘财证券网上业务开展能力不足，两者存在互补的需求，此次合作则是双赢。而对于这项并购，他认为，解决好湘财证券和大智慧之间文化差异的整合是成功的关键，“同时也要做好人员的整合，保护双方的中高层管理人员，让其共同进步，发挥更大的作用”。

　　在李大霄看来，券商和互联网的合作，就是要将互联网的流量转换成客户，因此对于券商来说，互联网中存在着较大的可拓展空间。券商有牌照，而互联网公司有渠道，将来券商向互联网领域的融合、并购将成为热潮，“像腾讯、阿里巴巴、百度等都是非常好的合作标的”。

　　对于互联网公司与券商合作最大的困难和挑战，业内人士认为，券商从事传统的业务，而互联网有自己的新兴理念，券商的传统思维与互联网的经营思维之间需要磨合，而这个磨合就是达到共赢的关键。目前国内券商都在做规模上的一种整合，同时也在做品牌上的一种并购，如果单打独斗，可能自身优势不大，在互联网金融大潮之下，相信会有更多行业整合案例出现。