博边际致认购倍数虚高

　　财政部13日对今年第18期1年期记账式附息国债进行了招标。招标结果显示，尽管本期国债录得较高的认购倍数，但由于机构搏边际的特征突出，3.82%的中标利率明显高于此前市场预期。

　　据悉，本期国债中标利率为3.82%，边际中标利率为3.89%，投标倍数达到3.19倍，为今年已发行同期限国债获得的最高认购倍数。此前，机构给出的中标利率预测均值在3.78%左右。

　　分析人士表示，由于本期国债不参与承销量考核，主要需求来自货币基金和外资银行。其余机构虽积极参与投标，但以博取高边际为主，以边际投标或无效投标居多，因此投标倍数参考意义不大。在近期债市观望气氛较浓的背景下，最终定位的中标利率情况，仍属合理范围之内。

　　财政部13日还公告，将于本月20日第二次续发行今年第十二期记账式附息国债，该期国债为10年期固息债券，票面利率4%，按半年付息，2014年6月19日开始计息，2024年6月19日到期。此次续发行招标总额280亿元，甲类成员可追加投标。（王辉）