大盘稳步振荡盘升之势未改

　　从近一年走势看，沪指主要形成1970-2260点大箱体波动，大箱体上轨为2013年9月12日2270点与2013年12月4日2260点两高点连线，下轨为2013年7月30日1965点与2014年1974点两低点连线。其中2080-2150点为多空平衡中轴区，其下空头占优势，其上多头占优势。

　　目前沪指2013年9月12日2270点与2013年12月4日2260点两高点之间的区域仍是一道坎。

　　而沪指2009年8月4日3478点、2010年11月11日3186点两个近5年来最重要顶部连线，以及2011年11月4日2536点、2013年2月18日2444点等两顶部连线，这两条压力线目前交汇于2300-2330点，为最终牛熊分界线，与上述压力关构成一道空头最后坚守的防线，估计不会被轻易突破。

　　大盘估计仍有一个反复缓慢推进的过程，以等待年线上移，使长期市场成本得到抬高，再挑战最终牛熊分界线，银行股如不涨，则有效上破压力关的可能性不大。

　　按笔者《周期波动节律》一书分析，今年8月是周期段，同时也是2009年8月顶部以来的5周年(60个月)，估计压力和支撑转折效应并存，如不能形成对2230-2270点，特别是2300-2330点牛熊线的突破，就可能形成阶段转折压力效应。

　　当然，宏观经济企稳，市场流动性较充裕，并逐步扩大各类长期资金投资资本市场的范围和规模，A股市场迎来有意义的拐点转折效应，可望促成估值合理修复的局部牛市行情。特别是新一轮国资改革刺激了部分相关板块的活跃。

　　目前不少银行股股价仍较大幅低于其净资产值，随着中报业绩陆续公布，估计估值修复行情仍未结束，阶段稳步振荡盘升之势未改。

　　(黄智华)