中短期资金利率全线小涨

　　资金市场谨慎但不悲观

　　27日，伴随新股申购正式启动，货币市场中短期资金利率全线上涨，但资金供需仍保持均衡。分析人士指出，在央行适度安抚和引导下，月末资金利率剧烈波动的可能性不大，但考虑到打新、月末、中秋节等因素接踵而至，未来一段时间资金面或仍难改紧平衡。

　　昨日银行间质押式回购市场上，各期限回购利率按近期惯例低开，加权平均利率呈现短升长降格局。主流品种中，隔夜回购加权平均利率收报2.88%，较26日微涨2BP，跨月末和新股申购冻结期的7天回购利率涨23BP至3.89%；中等期限品种中，跨中秋小长假的14天品种涨10BP至4.18%，21天利率自4.70%的高位续升3BP至3.73%。1个月及以上期限回购利率则全线小幅下行。

　　本轮新股IPO于27日进入网下申购，28日启动网上申购，新股申购对资金面的扰动渐近高潮。有交易员表示，虽然缴款主要集中在28日，但不少机构会提前备好头寸，因此对资金面的影响也会提前显现，不过，由于准备较为充分，预计周四新股申购对资金面的冲击亦将有限。

　　除新股申购，未来一时间还有不少对资金面形成负面扰动的因素。申银万国证券指出，未来月末、中秋、9月季末揽储、国庆长假接踵而至，而8月信贷、存款增长相对疲软，一方面加大了季节性考核压力，另一方面也降低了大行在相对低息环境下融出资金的意愿，总体来看，未来资金面偏紧环境可能是个相对长期的过程。(葛春晖)