市场短期仍将以回调为主

　　本周中小板、创业板分别冲高至7223点、1465点出现回落，两个指数在历史次高点的肩颈位遇到明显反压。而上证指数在2248点受压回落，短期难以突破2260－2270点的重要压力位，预计在9月仍可以上试。从近几个交易日来看，银行板块有所稳定，但中小板、创业板已出现明显下跌。从市场层面看，虽然当前仍保持多只个股涨停，但上涨家数明显减少，且8月26日开始出现几只个股跌停，显示市场有转差迹象，需小心对待短期市场风险。

　　从近一个月的资金流向分析，自7月28日以后，只有两个交易日保持资金小幅流入，其余20个交易日都呈现资金大幅流出迹象，特别是机构资金也大幅流出。从过去20个交易日的行业资金流向来看，104个二级行业全部呈现资金流出，居前的行业分别为银行、证券、工业金属、化学制品、中药等行业；而农林综合、酒店、石油开采、机场、饲料等行业的资金流出额最少。

　　本周因有8家新股发行申购，预计下半周约上万亿元IPO申购资金锁定将使市场资金分流，这也是导致近日A股出现调整的一个重要因素。另外，从近期信息看，工业品价格毫无起色，发电量增速持续下滑，叠加PMI初值回落，使当前经济基本面转好迹象并没有得到确认。同时，四大行新增信贷8月仍偏弱，使主板指数缺乏系统性上冲支持。

　　预计近期在指数高位回调的情况下仍存在结构行情，主板权重股走势平稳，主题概念股和成长股仍有轮动活跃，但活跃个股数量逐步减少，预计后市指数涨幅不大。由于经济基本面缺乏持续的复苏和改善，由此产生的反弹只能是阶段性，空间暂时不大。预计市场再次转好可能要待年底前的探底回升。

　　(广证恒生 张广文)