北京京放崔晓黎：量能决定大盘弹升空间

　　昨日早盘，沪深两市股指延续前一交易日的上涨惯性小幅高开，上午基本围绕前一交易日收盘点位窄幅震荡，午后在权重股活跃的推动下高歌猛进，最终均以光头大阳线报收，成交量也明显放大，呈现放量上攻的局面。其中，上证综指一度越过前期的密集成交区，创出本轮行情的新高；深证成指距前期的高点也仅一步之遥；中小板指与创业板指虽然昨日涨幅不及主板，但也都表现强势。总体来看，两市大盘在结束调整后，重新步入震荡盘升之路。

　　盘中个股呈现普涨态势。其中，沪深两市涨跌个股家数之比分别为19：1和10：1，非ST个股涨停家数多达39只，无跌幅超过4%的个股，整体强势极为明显。军工、港口等两大板块个股大面积涨停，其他板块也大多以红盘报收。市场热点的全面开花，将做多热情再次点燃。

　　昨日市场的走强，主要是受到资金面宽松预期的支持。首先，8月中采联及汇丰制造业PMI双双回落，汇丰PMI终值则较初值下调至50.2%，逼近荣枯线，表明宏观经济面临下行风险，市场对未来货币政策进一步放松的预期抬头。其次，伴随上周四发行的6只新股中签号的出炉，冻结的6000多亿元“打新”资金在昨日解冻，参与上周五发行的两只新股的“打新”资金也将于周三解冻，市场资金面有所缓解。

　　中期趋势将会如何演绎？笔者认为，宏观经济决定市场的中期运行方向，资金面决定市场短期运行态势。从目前来看，支撑股市走向的是对未来资金面宽松的预期，而非宏观经济面的转好，所以，笔者把此轮行情定性为阶段性反弹，而非反转，更非大牛市。不管反弹的级别是大是小，一定会在重要的阻力位结束，因此，大盘的任何一个关键压力位都可能变成反弹的终点。

　　虽然昨日大盘走势强劲，个股大面积飘红，但两市涨幅超过2%的个股仅600多只，不足五分之一，说明当前市场并不像看起来那般强势，主要的参与机会还是集中在少数的个股上面，投资者如果想获得满意的收益，不仅需要对阶段性热点有所把握，还需要认真关注短线的进出时机。

　　从短线来看，上证综指已经开始挑战自2009年高点3478点以来形成的大的下降趋势线，如果能够成功逾越，无疑将为后面的反弹打开空间。成交量是决定大盘反弹空间的另一重要因素。如果上证综指在目前基础上继续上行，将遇到更强大的阻力，只有沪市成交量维持在1500亿元以上的水平，反弹才有可能得到延续。

　　北京京放 崔晓黎