加快创业板改革 需配套政策尽快落地

　　证监会主席肖钢出席深交所干部大会，相关表态引人关注。在宣布新的人事任免的同时，肖钢特别指出，交易所作为资本市场资源配置的平台，要进一步拓宽服务实体经济的广度和深度，深交所要继续壮大中小板市场，加快推进创业板改革。

　　加快创业板改革之声，肖钢不止一次提及，由此可见管理层推动此项工作的决心和迫切程度。而在如此重要的人事任免会议上再次强调，更让不少市场人士心生上述部署正是深交所新掌舵人走马上任后重点发展方向的揣测。

　　与此番概括性地指出要加快创业板改革不同，在今年的全国两会上，肖钢对创业板的改革路径给出了更为清晰的描绘：适当降低财务标准的准入门槛，建立再融资机制；允许尚未盈利但符合一定条件的互联网和科技创新企业在创业板发行上市。

　　对比随后出台的改革措施不难发现，随着创业板上市门槛中连续盈利指标的取消以及创业板再融资机制的出台，尚待完成的改革工作就剩下推动亏损但符合一定条件的互联网和科技创新企业上市。由此可以说，当前加快创业板改革的工作重点不言自明。

　　目标已经明确，剩下就是具体的思路和操作步骤问题。要想尽快推动亏损网企和高科技企业在创业板上市，当前最重要的是相关配套政策落地。比如互联网企业的界定问题，这决定着什么样的企业可以享受政策倾斜的利益问题，涉及到具体利益就会有博弈，需要监管层科学论证，全盘考虑。如果政策放得太宽，会影响政策倾斜的效应发挥；如果政策收得太紧，就会失去倾斜政策出台的意义和价值。再比如“符合一定条件”的条件设置事项，互联网属于新兴行业，各种商业模式、新兴业态特征不同，应该充分考虑各种模式、业态的情况，科学制定具有一定差异化的上市条件，以满足不同创新型企业的需求。此外，是否构建亏损网企挂牌新三板一年可直接转板特殊通道也需尽早明确，以便让亏损网企和高科技企业心存预期，从而更好地进行上市准备工作相关安排。

　　正是由于上述基础性制度的姗姗来迟，使得目前推出亏损网企和高技术企业上市的工作尚未取得大的进展，不少互联网企业也由此对在国内上市心存观望。监管层或许已在不同层面开展调研和摸底工作，但接触的企业数量毕竟相对有限，获取的信息和意见建议也相对狭窄，笔者建议，不妨在取得一定共识的基础上形成初步方案，尽快对外公开讨论和征求意见，使这项工作尽快落地并取得实质性进展。

　　在经济转型、结构调整的大背景下，国内资本市场提供留住新经济模式的土壤十分迫切，创业板就是最好的平台之一。肖钢的表态或许隐藏新政策即将落地的信号，市场翘首以待。　证券时报记者 胡学文