并购重组方兴未艾 定增题材有望持续活跃

定增题材激活个股

　　Wind数据显示，8月共有91家上市公司公布了定向增发预案，较7月的56家增长62.5%。9月1日至2日，又有5家上市公司公布了定增预案。定增在A股市场炙手可热。

　　财通基金关于定增的深度报告指出，2013年共有263家A股上市公司实施了定增方案，募集资金规模达3463.65亿元。进入2014年，上市公司定增需求继续井喷。截至2014年8月，已有近200家A股上市公司实施了定增方案，募资规模超3100亿元，接近2013年全年定增募资总额。目前已披露定增方案但尚未实施的定增项目数量更超400个，今年定增市场投资机会进一步凸显。

　　定增公司二级市场股价表现抢眼。鹏欣资源、中达股份、新国都、成飞集成、丹甫股份、永泰能源、凤凰光学、秦岭水泥、北生药业和ST金泰公布定增预案后，股价涨幅均超过100%。仅8月26日，就有东方电热、贵糖股份、银鸽投资、梅安森、豫金刚石、东凌粮油、鸿达兴业等7家公司披露定增预案，预案公布后股价几乎都立刻涨停。

　　财通基金指出，截至今年6月末，2013年所有实施定增的项目平均浮盈超24%，在二级市场缺乏趋势性行情的情况下，一级半定增市场的收益颇具吸引力。

　　华泰证券研究员冯伟指出，8月15日至8月21日期间A股共有32家上市公司公布了关于定增的董事会预案，其中项目融资14家，资产置换重组1家为中国宝安，资产置换重组加配套融资8家，包括溢多利、东方通、光一科技、翰宇药业、松德股份、先河环保、北斗星通、冠福股份；壳资源重组1家为万昌科技；实际控制人资产注入加配套融资1家为中水渔业；实际控制人资产注入1家为安利股份；引入战略投资者1家为深国商；融资收购其他资产5家，包括旗滨集团、中技控股、万润科技、北京旅游、天伦置业。

　　财通基金认为，定向增发已从简单再融资变为上市公司资本运作的方式。根据定增目的，可将项目大致分为资本运作类，包括公司间资产置换、集团公司整体上市、壳资源重组、配套融资、融资收购其他资产、实际控制人资产注入；项目融资类，包括项目融资、引入战略投资者。其中，资本运作类一般来说预期盈利实现速度更快；项目融资类由于建设期问题，预期盈利实现速度整体会滞后于资本运作类。2007年至2014年的数据显示，资本运作类平均定增收益率为80%，项目融资类为25%。

　　近期定增题材成为市场热点，上市公司纷纷推出定增预案，各路资金争相涌入，刺激股价大幅飙升。业内人士指出，定增已成为上市公司及大股东的重要资本运作方式，与定增相伴的资产收购、资产注入是吸引资金的主要原因，即便是仅为补充流动资金的定增项目，也让投资者对其后续的并购动作充满期待。