两市演绎天量“过山车”行情 成交创3年多天量

　　连续三根小阳线让不少股民对近期股市产生怀疑。周四CPI和PPI发布，A股也上演“过山车”行情，全天振幅接近2%，成交量飙升到4358亿元，创下45个月以来的新高。有机构分析称，如此大量出现的下跌行情中，可能会对短期上行带来压力。不过，鉴于乐观政策预期和各路资金看好市场，预计整体上A股仍有望震荡走高。

　　文/表 记者 张忠安

　　“其实，股市下跌我并不担心，因为涨了这么多，总要跌一些的。但成交量突然这么大，让人有点不安心。”股民张先生对昨日市场变化还是心有余悸。数据显示，本周四上证指数收盘下跌了0.29%，但沪深两市成交量超过4300亿元，创下三年多以来新高。

　　成交量突然放大令股民担心

　　本周四大盘整体呈现冲高回落走势。早盘两市低开，但在券商板块的拉抬下，大盘迅速回升，并创下2013年3月以来的新高点。但追涨未能持续，指数随即出现跳水走势。截至收盘，上证指数收报2311.68点，下跌0.29%；深成指收报8117.92点，下跌0.50%。盘面上，土地流转、智能机器、影视动漫等相对强势，而钢铁、央企改革、食品饮料等题材股跌幅较大。

　　消息面上，国家统计局昨日公布了8月份部分经济数据，其中，CPI指数同比涨幅回落2.0%，创4个月低位。PPI则继续负增长，而且同比跌幅扩大。招商证券表示，最新数据表明，虽然通胀处于可控范围内，但内需较疲软，对于经济可持续发展不利。

　　对很多投资者而言，更担心的是成交量的突然放大。数据显示，本周四沪深两市累计了4358.41亿元。这也是在2010年10月20日以来的天量。“成交量与昨日相比明显放大，呈现放量下跌之势，说明有部分资金选择逢高兑现。”招商证券在其网站上对11日A股天量作出如此解读。

　　但记者对比历史数据发现，上证指数在相对低位突然放量，往往会掀起一波上涨行情。2010年9月30日，在经历连续低位调整后，上证指数突然放量并带来一波赚钱机会，在短短的26个交易日里上涨了20.57%。2011年1月底沪市成交量也逐步放大，此后两个月上证指数都出现不错的上涨行情。2012年12月沪市当月成交1.7万亿元，环比暴涨84.78%，大盘当月上涨14.60%。

　　但在相对高位突然放量不一定是好事。2012年3月14日沪指突然放量到1707亿元，环比增长66%。而在相对高位放量后，沪指出现一波调整，12个交易日下跌8.29%。2013年2月初，指数在冲高到2444点附近，量能明显放大，市场也迎来一轮下跌。不过，昨日突然放量后，到底是否会出现一波调整还有待观察。

　　2300点附近或将出现拉锯战

　　渤海证券市场分析人士表示，宏观数据的反复，市场基本都知道，如果不出现黑天鹅，对市场的影响有限。而且PPI和CPI整体走低，“稳增长”政策可能加码，“我理解的稳增长，不一定是过去的投资、出口等，也可以通过改革来刺激经济增长。”这该人士认为。

　　另外，各路资金对A股态度也比较积极。来自中登公司最新数据， 8月份QFII在沪深两市分别新开了11个账户。而这也是QFII连续32个月新开A股账户。至此，QFII新开A股账户总数达到了751个，其中，151个账户为今年以来新开。

　　而面对市场对流动性的担忧，申银万国昨日表示，四大行在8月最后一周新增贷款投放量达到了1100多亿元，借着月末冲刺的势头，四大行8月新增贷款接近2500亿元。预计8月新增信贷投放7000亿元，可能会好于市场预期。

　　因此，招商证券认为，前期上证指数2250点强阻力区间被突破后，应具备一定支撑力度，因此，指数回调幅度应有限，而投资者应重点提防前期涨幅较大板块及品种的获利回吐风险。中线可继续持股，短线者可适当高抛以应对震荡行情。对于涨幅不大的优质板块，如家电、医药、高铁、环保等，可借指数震荡继续逢低吸纳。广发证券王小平认为，市场指标变化提醒投资者在乐观的同时也不能掉以轻心，“屡攻不上必有调整，至于以何种方式调整，取决于政策面、资金面以及市场情绪。”建议注意买卖节奏，适当控制仓位。