中概电商股短期压力凸显 后市仍有机会

　　阿里巴巴将于19日在美国上市。业内人士预期，受此影响投资者可能考虑重新配置持有的股票头寸，这会给相关科技和电商股票造成资金方面的压力，近期几个中概电商股受到的冲击或最为明显。然而，由于业绩表现和展望均较为积极，在短期调整后，该板块股票或重回上半年的牛市轨道。

　　近期回调明显

　　今年以来，中概电商板块成为中概股乃至所有美股中表现最为耀眼的板块之一。自上市以来，京东(JD)和聚美优品(JMEI)分别累计上涨47.8%和13.5%，唯品会(VIPS)和当当网(DANG)今年以来累计涨幅分别高达138.61%和34.24%。

　　然而近一个多月以来，这些股票均出现了不同程度的下跌。较8月13日收盘点位，京东累计下跌7.8%，唯品会下跌12.9%，当当网下跌20.7%，聚美优品下跌31.2%。

　　分析人士指出，阿里巴巴因素可能是近期这些股票表现欠佳的重要原因之一。阿里巴巴预计19日登陆纽约证券交易所，其有望成为美国融资额最大的IPO。由于备受市场看好，部分资金近期持续从其他股票中撤出，转投阿里巴巴。这种现象未来一段时间内或仍将持续，作为同一类板块，其他中概电商股无疑将承受非常大的压力。

　　SPQR资本高级股票分析师伊利亚·格罗佐夫斯基指出，投资中国的资金多了一个选择。如果投资中国的资金总量没有变，会发生投资于其他资产的资金流向阿里巴巴的情况。

　　后市仍有机会

　　但也有分析人士表示，在经历过短期的波动后，从长远来看，国际投资者将更加关注中国电商行业，相关股票前景依然值得看好。

　　纽交所资深交易员马克·奥托认为，实际上阿里巴巴上市会利好整个中概电商股，因为这将使更多投资者关注中国电商行业，并从中寻找机会。目前主要中概电商股中，一些股票仍然明显跑赢大盘。如果将时间跨度拉长至今年年初来看，一些最近开始下跌的股票今年以来涨幅也很大。

　　多家企业今年二季度业绩表现较好，成为它们后期可能恢复涨势的最重要原因。聚美优品财报显示，在截至6月30日的今年第二季度，实现净营收1.544亿美元，比去年同期的1.088亿美元增长41.9%；其归属于聚美优品普通股股东的净利润为1540万美元，比去年同期的1000万美元大幅增长53.6%；当季实现毛利率46%，超出市场预期。

　　唯品会二季度实现营收8.294亿美元，同比大增136.1%；净利润达2640万美元，同比大增192.1%；毛利率为24.8%，高于去年同期的23.5%。当当网二季度实现净利润460万美元，同比扭亏，且是一季度净利润的14倍；当季实现营收3.161亿美元。　□本报记者 张枕河