海外机构花样翻新做空中概股 阿里上市后抽水

　　证券时报记者 吴家明

　　“阿里巴巴上市虽风光，但中概股照样有人做空，最近这样的案例也越来越多。”国内“炒美族”陈先生说。

　　蛰伏三年后，海外投机者又在近期掀起做空中概股的高潮，但与以往不同，华尔街“空军”本轮的做空行为花样百出。有投资者担心，做空加上阿里巴巴上市的“抽水”效应，会给近期中概股走势带来巨大压力。

　　做空手段花样翻新

　　2011年，上一轮大规模做空中概股的高峰令在美上市的中概股市值蒸发200多亿美元，近50家中概股因遭到做空而长期停牌甚至退市。而在近期，伴随着阿里巴巴赴美上市，市场对中概股的关注度有所提高，似乎也引来了一些做空机构的“紧盯”。

　　就在上月底，在美上市的金融界遭到做空机构香橼的看空。不过，香橼却只是选择在社交媒体推特上发表了自己的看法。对于香橼的做空，有国内“炒美族”认为，发一条推特也叫“做空”，社交网络的力量不可小觑。

　　紧接着，在香港上市的天合化工遭到一家名为“匿名分析”的做空机构袭击，“匿名分析”的报告更将天合化工上市斥为最大规模的一宗市场欺诈事件。就在同一天，另一家中概股神冠控股被研究机构Emerson Analytics指虚报收入、隐瞒原材料成本。到了9月10日，在美上市的世纪互联再遭做空，当天该股股价一度重挫35%。美国Trinity研究公司发布报告认为，世纪互联可能是一场骗局，预计该公司股价将跌至零。

　　与三年前的做空潮不同，当时做空机构大多公开实名质疑并鼓励卖空中概股，但天合化工、神冠控股以及世纪互联遭遇的却是“影子杀手”：没有任何一份研究报告列出联络人姓名或电话，最多只留了邮件地址。有海外媒体认为，本轮做空显示投机者发现了打击中概股的新方式，他们匿名公布对中概股的质疑，依靠公开信息降低先期成本，这样做空获利的速度更快，也比以往更安全。

　　除此之外，做空机构浑水也有新花样。浑水创始人布洛克日前声称自己正在做空500彩票网。“从我们使用的术语来说，500彩票网的业务是合法的，但在某种程度上处于灰色地带，原因是其许可制度并不明朗，也并未最终确定。”布洛克如是说。不过，浑水这次做空500彩票网的方式和以往不同，并没有发布针对500彩票网的调研报告。

　　阿里上市后的抽水效应

　　“最近在操作中概股时我都会格外小心，如果说近期做空机构花样百出只是一次练兵，那么更大的力量应该还在潜伏。”陈先生如是说。有分析人士则表示，对很多华尔街做空机构来说现在无疑是一个重要时点，一方面中概股上涨出现疲态，存在调整需求；另一方面阿里巴巴上市后或导致资金面紧张，做空机构此时发布做空报告并操作的成功概率较高。

　　受承销商行使超配权及大盘走势影响，在22日美股交易时段，阿里巴巴的股价大跌4.26%，收报89.89美元，市值蒸发100亿美元。与此同时，中概股几乎全线下挫，i美股中概30指数下跌2.8%，今年以来的累计涨幅已经被基本抹平。市场数据显示，百度、京东、唯品会、网易和奇虎等5只股票当天的市值也损失约64亿美元。

　　其实，中概股自阿里巴巴启动路演开始，就似乎失去往日上涨的势头。其中，奇虎的股价从8月下旬超100美元跌到74.94美元，跌幅接近30%；猎豹移动从9月8日最高超30美元跌到23美元，跌幅超过20%。早在今年3月阿里巴巴宣布拟赴美上市时，华尔街就普遍担忧这将导致市场资金短缺，尤其是对中概股资金的抽离。有市场人士认为，此次阿里巴巴上市带来的巨大“吸金效应”抽离大量资金，导致中概股特别是科技股的走势疲软。