民族证券郑常斌：大盘节前选择震荡整理

　　昨日，沪深两市股指双双跳空高开，随后高位震荡，但在午后出现快速跳水。最终，上证综指报收2345点，微涨0.07%；深证成指报收8076.51点，下跌0.29%；两市合计成交近4100亿元，较前一交易日有所放大。

　　盘面上，金融、地产、煤炭、有色金属等权重板块均维持低位运行；军工、核电、黄金水道、海上丝绸之路等政策受益板块持续走强。截至收盘，两市下跌个股为1398只，上涨个股为838只。伴随大盘高位震荡，个股走势分化明显。上证综指日K线收出一根高位放量十字星，预示多空双方争夺激烈，胜负如何仍不明朗，短线或将延续震荡整理格局。

　　近期市场偏空因素较多。首先，宏观经济回暖的势头在7月份以后明显转弱，尤其是8月份经济数据大幅低于预期，大大打击了机构投资者的持股信心。其次，国家领导人对经济“新常态”的接纳，以及关于“不会推出强力经济刺激措施”的表态，令市场对货币政策的进一步放松预期受挫。第三，9月份以来，国际热钱进入香港的速度放缓，港股连续回调，至今恒生指数已自高点回落近6%，几乎将8月份涨幅全部吃尽。中资大盘蓝筹股也大幅回调，对两地上市的A股蓝筹股持续构成压力。此外，上市公司高管和原始股东不断减持，对市场信心的打击也非常巨大，并加剧资金面紧张局面。

　　不过，在市场赚钱效应不断显现的情况下，增量资金仍在不断进入市场。根据中登公司9月23日公布的数据，上周沪深两市新开A股账户数达到216537户，创下两年半以来的单周开户数新高，环比增加22.39%。上周参与交易的A股账户数达到1650.13万户，环比增加11.87%。同时，上周证券保证金再度净流入889亿元。两市融资融券余额也持续快速增加，屡创新高。截至9月24日，两市两融余额已达6139亿元。伴随场外资金源源不断地进入，沪深股市开始进入增量资金主导模式。

　　从技术面来看，上证综指日K线MACD指标依然为负值，并呈现“顶背离”状态；股指在盘中频现“跳水”一幕，表明短期获利盘筹码开始松动，短线客的抛售意愿强烈，对股指的持续走高构成直接压力。考虑到国庆长假临近、9月份经济数据不确定性等因素存在，预计两市大盘节前或将延续震荡整理格局。在策略上，投资者可逐步获利了结短期涨幅较大的品种，同时布局那些节后可能会成为热点的板块及个股，如估值较低的沪港通受益概念股等。

　　民族证券 郑常斌