港股通股票停牌 投资者该怎么做？

　　■ 上交所沪港通投资者教育专栏(八)

　　一、港股通股票在什么情况下会暂停交易？

　　当出现以下情形时，港股通股票可能会被实施暂停交易：

　　一是上市公司股份价格或成交量异动。当联交所监察到股份的价格或成交量出现不寻常的波动，又或媒体报道出现可能会影响其证券价格或买卖的报道和市场出现有关传闻时，为维持一个公平有序的市场，联交所一般会联络上市公司，上市公司则必须立即回应交易所的查询。上市公司须履行他们在《上市规则》中的持续责任，及时地披露所有“股价敏感资料”并确保这些资料能够公平发布。

　　如上市公司并不知悉有任何事宜发展会导致或可能导致其股份价格与成交量出现异常波动，有关公司须尽快透过“披露易”网站发公告说明其情况，有关公司毋须暂停其股份买卖。

　　如果情况需要，例如交易所发现上市公司股价异动是由于该公司某些股价敏感消息泄露所致，上市公司必须发表经由董事会通过的声明，说明该公司所知悉可能导致其股份价格或成交量出现不寻常波动的事项(包括任何涉及“股价敏感资料”的商议或讨论)。有关上市公司为获得充分时间去整理有关股价敏感资料并发布相关公告，可能需要暂停其股份买卖，待发出公告后才恢复交易，以确保所有投资者在买卖该公司股份时均公平获得相关资讯。

　　所谓“股价敏感资料”，是指与上市公司有关、供投资者评估公司状况所必需的资料，或对公司股份交易可能有重大影响的资料(例如：在财务表现方面有利或不利的变化、集团重组、重要交易、发行证券等)。根据《上市规则》上市公司有责任按具体情况及其本身状况评估是否属其股价敏感资料。

　　二是恶劣天气影响。香港出现台风或黑色暴雨等事件时，联交所将可能停市，投资者将面临在停市期间无法进行港股通交易的风险。投资者应当关注香港市场因台风等恶劣天气造成的临时停市等处理，做好投资安排。

　　三是异常情况应急处理。在香港市场历史上曾经发生因“披露易”网站受到干扰，系统出现不稳定暂停部分上市公司证券交易的情形。针对该项突发情况，联交所制定了“披露易”网站服务或发布讯息系统运作受阻时上市公司发布讯息及相关交易安排，如上市公司未能够在网站发生系统故障时，通过其他有效渠道公布相关涉及股价敏感信息等公告，上市公司会被暂停交易。

　　此外，如果上市公司及获授权上载资料的机构因内部控制不严导致上传报告出现叙述性或操作性错误，也会被暂停交易，直至事件得到有效解决。

　　至于暂停交易的公告，投资者可以通过“披露易”查询。

　　导致股票停牌的原因有很多，通常是公司要公布对股价敏感的消息。停牌可以由上市公司提出，也可以是联交所指令。设立停牌机制的目的，是避免有个别股份出现信息披露不公平的情况，以及杜绝进行内幕交易。

　　公司停牌对投资者有一定影响，但是，公司停牌并不完全都是坏消息，譬如公司因有收购建议或者因引入策略性股东而停牌，则对于公司及投资者而言可能会是利好的。所以，投资者应当在详细了解公司停牌的原因后，再做出相应的投资策略。

　　二、投资者如何处理所持有的已停牌港股通股票？

　　上市公司股票在停牌期间暂时不能在交易所买卖。如果投资者持有停牌公司的股票，那么应当密切留意上市公司在“披露易”网站上刊发的最新公告。如果上市公司已停牌3个月或以上，投资者可到“披露易”网站“发行人相关资料”栏目查阅有关长时间停牌公司的报告，以了解上市公司的最新情况。

　　上市公司退市后，其股份已再不可以在联交所公开交易。由于已经退市的公司并非上市公司，《上市规则》不再适用，个别股东的权利将只由公司注册成立所在地的法例以及公司本身的组织章程文件来保障。

　　三、港股通股票的信息通常通过何种方式公布？

　　从下图所示的上市公司公告传送流程可知，上市公司的信息在香港联交所“披露易”网站、公告板、上市公司自设网站和资讯供应商处均有登载。