民族证券李泓灏：大盘跳水宛如“流星坠地”

　　昨日，受外围股市下跌影响，沪深股指早盘大幅低开。随后，医药、基建等板块在利好消息的刺激下集体走强，带动两市股指迅速收复失地，并呈现加速上扬态势。午后，上证综指冲击近期高点未果，随即掉头下行，最终收出一根带较长上影线的阴十字星，形态宛如“流星坠地”。在股指下跌过程中，两市成交额明显放大，显示有大量资金外逃。

　　从盘面表现来看，昨日股指大幅低开，主要是受到外围股市大跌的影响，权重板块走势低迷，题材板块热度降低。前期领涨的军工、软件等两大板块集体疲软，极大地打击了市场人气。周三走强的券商、钢铁、医药等板块也没能延续强势，加速了市场信心的溃散。昨日两市个股涨跌比例为1:3，显示抛压较重，跌幅在3%以上的个股超过530只，杀跌之惨烈可见一斑。

　　观察近期市场热点不难发现，近日表现较好的板块一方面集中在业绩增长较好、防御性较强的证券、医药等板块，另一方面集中在市场冷门估值较低的基建、钢铁、航空板块。这样的热点格局，显示市场风险偏好在持续下降，市场风格开始转向防御，足以引起投资者高度重视。

　　虽然我们坚持对“A股中期向好”的判断，但对短线的调整风险必须要予以重视。首先，近期外围股市持续大跌，对A股形成巨大的心理压力。其次，沪港通即将兑现，利好效应逐步减弱。第三，在美元走强的背景下，外资流出A股市场的动力日渐增强。第四，在经过近4个月的震荡盘升之后，市场获利盘和解套盘压力不断累积，市场分歧也在不断加大，导致近期大盘频繁跳水。统计数据显示，在9月1日至10月10日期间，沪深两市累计套现374亿元，创年内新高。上周RQFII-ETF遭遇赎回3.28亿份，总份额缩水4.53%，连续第三周出现整体净赎回。与此同时，沪深交易所的股票型ETF继续小幅缩水，共计净赎回13.3亿份，缩水比例达1.69%。第五，月内新股发行周期到来，叠加三季报密集发布的业绩证伪期，也为市场带来较大的减持压力。第六，“重要会议前下跌魔咒”、“钢铁魔咒”、“期指交割日魔咒”的叠加，进一步打击市场多头信心。

　　从技术上看，昨日KDJ指标“死叉”后有再次向下发散迹象，预示股指反弹有夭折可能。MACD指标在高位“死叉”后绿柱继续拉长，预示空头占据主动。上证综指日K线在高位收出长上影的阴十字星，宛如“流星坠地”，有见顶“射击之星”的嫌疑。综合来看，短线股指在考验2345点支撑后，将重新选择方向。

　　民族证券 李泓灏