碧水源三季度净利同比增26% 业绩仍将较快增长

　　公司公布的2014年三季报，公司实现营业收入12.93亿元，同比增长2.59%，实现归属于上市公司股东的净利润1.67亿元，同比增长25.94%，实现EPS为0.16元。

　　公司延续独特的混合所有制“PPP”模式，推动公司膜技术不断进入新的区域水务市场，目前已涉足三十多个地区的水务市场。外埠地区的收入增长快速，预计这些异地公司后期的业绩贡献将逐步上升。国家正在对基础设施的投资实施重大改革，“PPP”模式将成为水处理行业的主流模式。

　　公司在膜技术领域继续处于行业领先地位。公司从去年底实现了产能提升，增强型及中衬型PVDF中空纤维微滤膜和中空纤维超滤膜的年产能分别达到400万平米和200万平米，低压反渗透DF膜的年产能达到100万平米。膜产品规模化生产有助于降低产品成本，从而提高膜技术相对于传统水处理技术的竞争力。　　

　　目前再生水利用率仅约10%，国家要求到2015年达到20%以上。2013年公司建成多个地下式MBR再生水厂，成为国内许多城市再生水厂的发展趋势。2015年起实施自来水新国标，国家提出优先升级改造落后设施。预计公司滇池2万吨MBR+DF示范项目将在2014年完成，DF膜与MBR相结合，可把市政污水净化为地表III类水，也可用于家用净水器，MBR+DF膜将成为未来又一潜在的增长引擎。　　

　　公司业绩仍将较快增长，目前估值已回落至历史底部区间，可关注。