周明：促进创业板进退有序良性循环形成

　　中国证券登记结算公司董事长周明在“加快创业板改革，服务创新驱动战略”论坛上表示，创业板成功运行为加快健全资本市场体系提供了经验，而与国际上较成功的市场相比，还存在规模较小、门槛较高、对创新经济包容性有所不足等差距。创业板建设要加大对创新经济、战略性新兴产业的支持力度，促进创业板进退有序良性循环的形成，对创业创新要更加宽容，在监管上也需要进行创新。

　　周明表示，我国多层次资本市场建设的实践始于创业板，创业板的推出及5年来的成功运行，为下一步加快健全多层次资本市场体系提供了宝贵的经验。同时，创业板在服务国家创新型战略，支持战略性新兴产业发展方面还有巨大空间。与国际上较为成功的创业板市场相比，我国的创业板市场在服务创新经济、推动新兴产业发展方面还存在较大差距。

　　周明表示，首先，创业板市场整体规模较小，对创新经济发展的支持作用还待发挥。创业板启动五年来，上市公司数量仅400家，市值占深沪市场的比例不到7%。

　　其次，创业板市场门槛较高，对新兴产业的覆盖面不够。为板块设立初期防范风险的稳妥考虑，创业板曾设置了较高的IPO财务准入门槛。今年年中修订的《创业板IPO管理办法》虽然放宽了财务准入标准，但仍要求企业盈利，使得新兴产业领域中一批具有较好盈利前景，目前仍处于战略性亏损阶段的互联网、科技创新企业难以获得支持。目前，相关方面已经关注到这个问题，正在积极研究推进允许尚未盈利企业上市的问题。

　　再次，创业板对创新经济的包容性还有所不足，大量新兴产业中的优秀企业仍选择海外上市。目前，我国的创业板体系架构和制度设计仍以传统产业为主，对新兴产业的包容性仍有所不足。创业板定位于支持创新经济和新兴产业发展，却难以吸引新兴产业中的优秀、领军企业来创业板上市，值得反思。

　　周明认为，创业板建设要大胆探索创新，加大对创新经济、战略性新兴产业的支持力度。一是促进创业板进退有序良性循环的形成。在证监会积极推动注册制改革的背景下，创业板可以再进行一些探索。二是对创业创新要更加宽容。三是监管上需要进行创新。从中小板、创业板一路走过来的经验来看，根据市场的实际情况，持续不断地进行监管创新，是保证市场规范稳定发展很重要的一个方面。记者 李超