申万：明年三大增量资金入市 蓝筹龙头可见20倍PE

　　申万研究昨日发布最新报告指出，2015年居民增加股票配置、保险增加权益类配置、中国资本市场对外开放这三大增量资金入市，将彻底打破A股维持了数年的存量博弈格局。在此情况下，申万研究给出了2015年股市几大猜想：A股市场波动率大幅上升，上破2800(甚至3000点)，下达2000点；到2015年末，原先5倍PE、10倍PE的蓝筹龙头公司可能上涨到20倍PE。

　　申万研究指出，2014年，延续数年的存量博弈逻辑发生了变化，政府坚决托底使GDP断崖式下行的风险下降了；尽管刚性兑付并未实际打破，但是中国版QE牵引各类金融资产的无风险利率整体下行；更为重要的是，困扰股市多年的存量博弈格局被打破了。导致这个“鸡生蛋、蛋生鸡”的赚钱效应从负循环进入正循环部分要归功于管理层颇有智慧的一系列改革举措，从新股发行制度改革到放开融资门槛，再到对跨界成长股票得当的监管尺度。时至今日，居民增加A股投资的大类资产配置行为变化趋势已经形成，且没有任何停止的迹象。

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