股票投资时钟：如何看后QE时代的A股

　　股票投资时钟经过长期研究表明，国际金融趋势决定股市。QE时代金融趋势利好美国股市，后QE时代金融趋势利好中国股市，而这也正是A股本轮小慢牛行情的金融动力。

　　股票投资时钟理论创始人姜伟认为，所谓的QE是美国发明并首次使用的一种超常规量化宽松的货币政策。QE时代，美国发行新美元，并在金融市场回购等额债券，共实施三轮。最高时每月向资本巿场投放850亿新美元。由于发行新美元，増加市场流动性，使美元利率趋势向下，美国股市延续了八年创历史纪录的大牛巿。

　　伴随后QE时代的到来，美国下一步大约要用十年的时间，将手中持有的美国债券投回市场，收回美元。若想实现将回购持有的四万亿债券投入市场，必须保持美元指数较长时间的强势，并且实现美元的连续加息。

　　姜伟认为，后QE时代对于A股最突出的标志是，必须在强势美元的国际金融趋势的大环境之下，保持缓慢地连续上涨。美国后QE时代，中国股市上涨是必然，但上涨持续时间和高点，则需看未来的国际金融趋势的变化。

　　国际金融趋势决定着中国股市未来走势。在后QE时代，一旦出现美元指数保持数年的连续强势，对国际汇市和期市，对国际大宗商品价值，对A股不同的周期行业股票都会产生中长期的影响。正是由于A股处在后QE时代的金融大环境中，才会有A股的小慢牛数年上涨行情。

　　“A股未来数年的小慢牛行情性质，是美国后QE时代的溢出效应所影响的，一个以轻资产、高技术为上涨主体的小慢牛行情。”姜伟表示，在未来数年的小慢牛行情中，沪指可能站上4000点，甚至更高。而其行情特点则体现中国经济转型以后，中国高端科技制造产业的新高点。“A股小慢牛，虽然看起来确实有些慢，但格局不小，未来将会成为由中国金融趋势决定的大牛市。”

　　郭家轩