港口航运三利好重叠 中国远洋等成资金首选目标

    编者按：中国交通运输部31日发布了《贯彻落实〈国务院关于促进海运业健康发展的若干意见〉的实施方案》，从九方面提出60项任务措施，着力促进海运发展提质增效，把国家海运发展战略部署落到实处。加上从10月15日开始波罗的海航运指数(BDI)大涨接近50%，说明船舶运费大幅上涨，提升了港口水运板块的整体估值，且相对价值和绝对价值都偏低的股票是最近的市场热点，港口航运类股票就成了资金的首选目标。本文特对近期表现强劲的中国远洋、中海海盛、招商轮船三大龙头股进行仔细分析，并挖掘其投资价值，以飨读者。

    ■本报记者 张晓峰 见习记者 莫 迟

    中国远洋（601919） 拥有全球最大干散货船队

    据《证券日报》市场研究中心数据显示，昨日中国远洋获得涨停，实现大单资金净流入19255.30万元，最新收盘价为4.52元，对应动态市盈率为28.60倍。对于昨日该股的良好表现，分析人士表示，中国远洋在昨日成功实现涨停，与目前海运业整体景气度的提升、管理层在政策上的扶持、公司在行业中的龙头地位以及良好的业绩均密不可分。

    具体来看，基本面上，中国远洋是我国航运业龙头企业之一，集团透过全资子公司中远集运经营集装箱航运及相关业务。在全球48个国家和地区的159个港口挂靠，经营76条国际航线、10条国际支线、21条中国沿海航线及67条珠江三角洲和长江支线。截至2013年12月31日，自营船队包括173艘集装箱船舶，运力786252标准箱，自营运力规模同比增加8.6%。

    公司通过中远散货运输有限公司、青岛远洋运输有限公司、中远(香港)航运有限公司及深圳远洋运输股份有限公司经营干散货航运业务，为全球最大的干散货船队。截至2013年12月31日，公司经营干散货船舶319艘，2804.85万载重吨；截至2013年12月31日，公司拥有干散货船舶新船订单12艘、119万载重吨。公司2013年新增4艘64000吨散货船订单。

    政策面上，10月31日，全国海运发展推进会在上海召开。会议同时发布了《贯彻落实〈国务院关于促进海运业健康发展的若干意见〉的实施方案》，从加快海运结构调整等9个方面提出了60项任务措施，着力促进海运发展提质增效。交通运输部党组书记、部长杨传堂出席会议并强调，要切实增强建设海运强国的历史责任感，不断深化海运业改革开放，更好地发挥企业的主体作用和政府的引导作用，大力推动海运业转型升级，为建设海运强国奠定坚实的基础。

    基本面上，有航运业风向标之称的BDI指数(波罗的海干散货指数)在近期创下阶段新高。该指数在今年10月17日掀起一轮强劲的上涨攻势，截至10月31日，该指数在期间11个交易日累计涨幅达到54%，最新报于1428点，刷新自今年3月26日以来新高。而10月21日单日该指数更是大涨12.02%，创下逾五年以来最大单日涨幅。

    除政策面、基本面的支撑外，公司在今年前三季度亦交出一份满意答卷。据公司三季报披露显示，公司前三季度累计实现归属母公司净利润同比增长67.82%，其中，本期资产减值损失为-747.43万元，较上年同期减少2274.74万元，减少主要来自拨回以前年度计提坏账准备；本期公允价值变动收益为932.36万元，较上年同期减少31.79%，三季度燃油价格持续下跌，集团所持燃油期货公允价值较上年同期相应下跌为变化主要原因；本期营业外收入为18.65亿元，较上年同期增加213.17%，期内，公司收到控股股东中国远洋运输（集团）总公司转拨付的船舶报废更新补助资金13.79亿元，为增加主要原因。

    对于该股，申银万国在近期的研报中给予了“增持”评级，该券商表示，受去产能过程逐步推进以及进口矿大幅增长驱动，2014年成为航运行业由保现金点向保盈亏平衡点过渡的一年。看好业绩弹性最大的干散货子行业，且认为中国远洋在2014年有扭亏为盈的可能。由于转让两则股权将带来6.35亿元税前利润，上调2014年归属净利至8.39亿元（原预测为2.77亿元），而因与淡水河谷的合作尚未公布具体细节，暂维持2015年-2016年公司将分别实现18.85亿元和21亿元归属母公司净利润的预测。