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油价暴跌航空个股受益 人均年乘机次数增长空间广阔

2014年11月04日 14:46 来源:央广网 参与互动(0)

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  据经济之声《交易实况》报道,随着各大航空上市公司三季报的公布,今年以来没过过多少好日子的航空公司,逐渐度过业绩最差期。2010年后航空股连续四年下跌,分析认为,目前航空股的股价先后反应了金融危机后国际经济的缓慢复苏,国内经济增速的换挡,资本开支的扩大,人民币的波动导致的汇兑损益以及中央“八项规定”后两舱业务的下降,根据申万策略统计,目前100亿市值之上股价仍然低于3元的仅21只个股,航空就贡献了其中三个。现在的价格对不利因素的反应已经相对较为充分,新的良好势头正在逐渐显现,油价大幅下跌就是其长期恢复元气的重要催化剂之一。

  国际基准油价布伦特原油价格上周连续第六周收跌,创2002年以来最长连跌期。银河证券的分析师李军预计,考虑到航油成本下滑带来的成本节约以及汇兑损益的变动影响,预计2015年上半年行业业绩将同比正增长,业绩最差的时点已经过去。

  此外,目前中国每人年均乘机仅0.25次,远低于美国的2.4次。民航局预测,这个数字2020年会达到全球平均水平,中国民航运输量2030年前应该能够保证10%的增速。此外,欧美市场的低成本航空份额达到30%至40%,而中国的春秋航空从2005年才开始运营,目前市场份额不到5%。波音公司预测, 到2030年前后,中国民航旅客运输量将达到15亿人次,民航业务规模将超越美国,成为全球航空第一大国。

  中国民航管理干部学院航空运输服务研究所所长邹建军认为,随着中国人均可支配收入的提高,航空业发展进入到新阶段,但未来还要看企业的成本运行控制能力。

  邹建军:虽然表面看经济进入新常态,好像整个经济增速在放缓,但是从人均的收入和人均可支配收入这些视角,我们已经进入了一个新的台阶。这个台阶事实上意味着这个行业应该进入新的阶段,过去人均平均出行次数在0.2左右,但是未来可能会有快速的发展。越来越多人有能力支付这样首位航空服务的价格,因为市场在发展,市场需求它只要足够旺盛,企业肯定会得到比较好的收益。但是现在的需求和过去的需求有很大的区别。过去的需求有很多它的收益比较高,但是现在的需求整个收益逐渐向下走。对于航空公司而言,一方面整个需求量在放大,但是另外一方面,单个座位或者单个旅客给航空公司带来的收益是降低的。这样对于航空公司而言,它既有一个机会,也有一个挑战,最大的挑战它对整个成本运行控制能力到底有多强,所以如果在股市上表现,恐怕除了这些利好之外,同样各个公司的战略,对成本的控制能力也是我们关注的一个重点。

  在连续上涨之后,今天早盘,民航机场板块继续强势,海南航空、南方航空的涨幅一度超过5%,爱建证券投资顾问袁俊认为从短中期来看,航空股可以继续看好,但长期还要结合经济的景气度和机场的运载能力反应来判断。

  袁俊:短线或中线看好是可以肯定的,主要原因是第一航空股有两个关键的因素,成本和运量。所谓成本的概念基于两点:第一油价,油价下跌对于航空公司来讲是好事,因为成本会相对降低。第二人民币,我们知道人民币在升值,美元虽然对全球货币都很强势,但是对人民币来讲,它相对还是保持弱势,所以人民币现在还是保持非常强劲升值的潜力。从成本角度,由于油价下跌,报表上的成本降低,人民币升值,购买飞机的相应的财务成本也降低了,所以在报表上来看,航空公司今年的报表不会差。但是问题是运量能不能增加,这是和人的消费习惯、第二经济的景气度相关的。

  分析认为,油价下跌将从三个维度影响航空公司业绩,一、直接降低航油购进成本;二、燃油附加费也有望降低;三、机票打折折扣率有望更灵活。而相对于欧美发达国家来说我国的人均年乘机次数有大幅提升空间,航空公司个股有望长期受益。建议关注:东方航空、海南航空、南方航空、中国国航等;此外,机场也有望随着飞机起降增多而受益,上海机场、白云机场、深圳机场、厦门空港等也可关注。

【编辑:陈鸿燕】
 
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