沪港通临近市场分歧显现 自贸区概念股集体拉升

绘图：潘洁

    14日是沪港通开通前的最后一个交易日，市场延续震荡回落走势，权重股集体低迷，次新股上演大跳水。分析认为，随着沪港通的临近，市场分歧开始显现，而下周的新股批量发行又会对资金形成分流，短期市场仍有调整的风险，而低估值、高股息率的蓝筹股则会继续受益于沪港通的开通。

    盘面 自贸区概念股集体拉升

    14日沪深两市双双低开，早盘在券商、银行等权重股拖累下，沪指出现跳水行情，一度跌近1%。此后维持弱势震荡走势，午后两市再度跳水，权重股集体低迷，临近尾盘，在银行保险等权重股拉升下，沪指跌幅收窄。截至收盘，沪指报2478.82点，下跌6.78点，跌幅0.27%，成交1919亿元；深成指报8326.90点，上涨21.81点，涨幅0.26%，成交1515亿元；创业板下跌0.11%。

    从14日盘面上来看，前期表现强势的银行券商股出现集体回调，次新股更是上演集体“跳水”。反观上海自贸、高铁、酿酒等板块，却有所反弹。不过两市成交量进一步萎缩，也显示出目前较为谨慎的市场情绪。

    就板块个股而言，受益于增资而涨停的外高桥，带动了自贸区概念股集体拉升，浦东金桥、陆家嘴、界龙实业、百联股份等迎来大幅上涨。

    分析认为，随着沪港通的临近，市场分歧开始显现，而下周的新股批量发行又会对资金形成分流，短期市场仍有调整的风险，而低估值、高股息率的蓝筹股则继续受益于沪港通的开通。

    14日，证监会公布了今年第六批IPO的11家企业名单，数量与上批持平，并未出现扩容加速，凸显管理层维护市场稳定的政策意图，这的确好于市场预期。但过往多次新股发行都给市场带来资金流出压力，因此市场对此超预期的利好并不领情，加之下周一沪港通即将正式开始交易，究竟有多少资金实质流入A股，谜底即将揭晓，场内外资金选择静观其变，以静制动，因此周五市场成交明显萎缩，股指窄幅盘整，尾盘跌幅收窄。操作上投资者宜控制总仓位，多看少动，踩准节奏，谨防追高。

    展望 沪港通标的稀缺性品种或受青睐

    机构分析指出，本周沪指虽然不断创出新高，但整个市场并没有出现集体上涨，而是显现出了明显的分化效应，尤其是中小板和创业板，创下一个月以来的新低，可以说很多投资者是赚了指数没有赚钱。“技术上，这样的调整说明市场分歧很大，多空转换速度可能会比较快，从而可能形成跷跷板效应。”

    不过，从长期分析，市场在突破2444点后放量是件好事，技术上放量突破重要的点位将改变原先的市场趋势。因此，虽然短期市场可能会有调整，这只是要消化市场获利套牢盘，而中期在回抽确认后，将继续上攻。

    对于后市策略，分析人士认为，随着下周一沪港通的正式开通，预计A股中的一些稀缺品种将得到外资的青睐。操作上，建议关注沪港通标的稀缺性品种，比如中药、白酒、军工以及重组题材股。

    此外，“下周沪港通开闸后，如果实际净流入A股的资金量不及预期，以蓝筹股为主流的沪港通题材或将面临打击，从而令沪指承压；而近期调整已较充分的以创业板和中小板为代表的小市值股则可能重新获得资金青睐，迎来反弹机会。”一位分析机构人士表示，对于近期有实质性利好，但股价短期超跌的品种要加以关注，比如环保、集成电路等板块。

    ●南方日报记者 郭家轩

    ■纵深

    兰石重装“不败神话”破灭在即

    连续24个涨停板后连跌两日，其上市表现引市场反思当前发行制度

    次新股兰石重装神话终于破灭。疯涨24个涨停板后，兰石重装13日开启跌势，14日大幅低开，截至收盘下跌9.98%。

    兰石重装为何一路疯涨，又该如何收场？这是引发近期市场多数分析人士和投资者关注的问题。记者了解到，兰石重装的疯狂表现，已经引发了监管层和交易所的警惕。业内也在反思现有新股发行体制的问题。有业内人士认为，市场对于次新股的疯狂炒作，本质上还是因为新股在当前的市场是一种供应受到限制的稀缺资源。随着供应的增加，双向交易的建立和市场的开放，这种炒作的前景非常黯淡。

    “妖股”大起大落

    事实上兰石重装下跌早有预警。12日，经历停牌一天之后复牌的兰石重装曾以接近涨停价开盘，随后被打至几近跌停，然后突然拉升，终于封至涨停，当日振幅近20%，但13日，兰石重装最终没能将这一行情再度复制，大幅收跌。14日的下跌则再度坐实，兰石重装涨停神话完全破灭。

    兰石重装为何一路疯涨？这是引发近期市场多数分析人士和投资者关注的问题。

    从上市公告书看，兰石重装主营炼油及煤化工高端压力容器装备、锻压机组装备、换热设备和核电及新能源装备等多个高端装备研发设计制造板块。

    机构认为，兰石重装属于石化装备行业的龙头，盈利能力不是特别强，毛利率保持在25%以下，净利率在5%左右。机构给出的判断是，综合考虑公司的成长性与可比公司估值，给予2015年20倍左右的市盈率，合理价格区间为2.6—3元左右。

    天相投顾分析师张雷表示，兰石重装上市后连续拉涨停后，股价已超过20元，远远超过合理价值，这跟市场的炒作有密切关系。近期的A股市场，低价股、小市值、次新股、核电概念均是热点，而兰石重装“完美”地把这些题材一网打尽，机构对该公司的避而远之也让游资有了尽情发挥的舞台。

    从“不败神话”到“博傻游戏”

    “买兰石重装，现在是看谁赚得多，后期将演变成看谁跑得快，已经成为‘博傻’的游戏。”张雷表示，尽管现在市场对兰石重装并不完全看好，但人们都不认为自己会是最后接棒的人，都在等待泡沫破裂。

    英大证券首席经济学家李大霄也表示，兰石重装的24个连续涨停是一场赤裸裸的投机，这种投机行为是建立在新股发行没有完全市场化的特殊时段下的特殊产物。他认为，兰石重装本质上是限制供给下的投机泡沫，上涨基础非常不可靠、不可持续的，随着供应的增加，双向交易的建立和市场的开放，前景非常黯淡。

    一位券商人士表示，在新股“限量供应”的情况下，参与打新就是一场无风险套利的“资金游戏”。在他看来，市场对于次新股的疯狂炒作，本质上还是因为新股在当前的市场是一种供应受到限制的稀缺资源，持有者在连续涨停的预期之下，均不愿意轻易地交出手中的筹码，这才导致新股连续涨停。

    也有业内人士表示，兰石重装只是次新股的一个极端，而兰石重装的疯涨背后也有不少次新股疯狂涨停的身影。据WIND统计数据显示，截至目前，今年以来A股共计有103只新股上市，上市首日的平均涨幅为43.42%，上市以来的平均涨幅则为206.91%。从“不败神话”到“博傻游戏”，兰石重装虽是个案，但或许应该为新股发行制度打一个问号，为投资者提个醒。

    南方日报记者 陈若然