A股“T+0”要兼顾公平和保护投资者

　　随着沪港通的推出，A股市场恢复“T+0”交易的预期也在不断升温。近日，上交所表示，经过近20年的发展，A股市场已具备了恢复“T+0”的条件。消息一出便引发博友热烈讨论。

　　有博友表示，“T+0”交易是市场成熟的标志，有利于国内证券市场与国际制度接轨，进一步提升市场资源配置效率及平抑金融体系风险。但也有博友认为，在目前情况下，“T+0”交易无疑会助涨投机炒作。还有博友表示，“T+0”是否实行及如何实行，关键问题是要兼顾市场公平和对投资者的保护。

　　有利于国际接轨

　　A股恢复“T+0”交易被支持者解读为一项重大利好。

　　博友“霍盛”表示，“T+0”交易是成熟市场的标志，可以当天进行买卖，投资者容易控制投资风险，扩大盈利。例如买入一只个股短线有获利就可以离场，如果出现失误也可以及时规避风险离场，无需因为“T+1”卖出的规则造成亏损。“T+0”还可以扩大资金利用率。

　　博友“醉雨”表示，这个市场不公平就在于：股指期货“T+0”交易，A股现货市场“T+1”交易。对此，博友“林采宜”认为，恢复“T+0”交易有利于国内证券市场与国际制度接轨。再造“T+0”交易机制设计，有利于营造效率与公平兼顾的高水平股票市场。此外，在股票市场全面恢复“T+0”之后，股票与期货、债券等市场的交易机制得以统一，这为下一步在这类市场推出以股票为基础资产的各类金融衍生产品的推出创造了公平的市场环境，有利于金融创新的进一步活跃，有助于进一步提升市场资源配置效率及平抑金融体系风险。

　　博友“么志博”认为，从中长期来看，“T+0”会令市场趋于理性，大部分散户在自行操作失利后将转向机构理财，市场结构将会进一步优化。

　　恐助涨投机炒作

　　在部分博友表示支持“T+0”的同时，有一些博友认为“T+0”将助涨市场投机炒作之风，对散户而言未必利好。

　　博友“一个人的逝水流年”表示，“T+0”会令股价无序波动加大，对自己这种无时间盯盘的小散来说操作难度增加。

　　博友“郑玉璟”认为，恢复“T+0”以后，对于机构来说多了根据实时数据模型套利的机会；对于散户来说风险更大了，因为瞬时数据量太大，根本没时间通过看当日新闻和分析数据来判断股票的未来走势。

　　还有博友表示，不可否认，当下A股市场的投机炒作之风仍重，兰石重装不久前上演24个涨停就是最好的佐证。在尚不成熟的A股市场，“T+0”会带来更多的投机行为，而不是投资。

　　游戏规则应公平

　　对于“T+0”交易是否应该先行试点，同样也引起了博友的争论。有博友认为，未来“T+0”可以选择大盘蓝筹先行试点。而有博友则认为，先行试点会造成新的不公平。

　　博友“皮海洲”认为，在蓝筹股中试点“T+0”，而回避在创业板、中小板中试点“T+0”，是没有任何实际意义的，无非是在股市中制造不公平而已。在国际市场，“T+0”并不是蓝筹股的专利，而是各类股票所共同拥有的一种交易方式。因此在蓝筹股中试点“T+0”的做法，就与国际市场接轨来说，也是一种“伪接轨”。

　　博友“龙大1979”也认为，一个公平的游戏规则很重要，不能期货“T+0”，现货“T+1”，蓝筹“T+0”，其他股票就“T+1”，这样明显欠缺公平，所以规则必须一样，投资者才能“愿赌服输”。

　　有博友表示，“T+0”是否实行，如何实行，关键的问题是要兼顾市场的公平和对投资者的保护。

　　(记者 李保金 整理)

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