港交所加班迎沪港通 谨防利好后短期波动

昨天港交所的大门紧闭但内部忙碌。 (记者陈海玲摄)

昨日港交所工作人员加班布置准备。 (记者陈海玲摄)

　　沪港通今启程 2万亿美元境外资金虎视眈眈

　　上周六最后测试仅半小时沪股通额度就被抢光

　　今天上午，沪港通开通仪式将在交易所举行。

　　昨天是周日，本报特派香港的记者看到，玻璃门里的港交所室内灯火辉煌，工作人员忙碌不已。而香港各界人士，皆众口一词地看好沪港通，市场对沪港通的接受度和热情远超当年新推出QFII时。

　　高盛称，“沪港通”为全球投资者增加了568只可选股票，估计会带来1.3万亿美元的增量。而瑞银则认为，这个数字将达2万亿美元。

　　数据显示，内地投资者首日可买268只港股。有分析称，通过前期的炒作，沪港通首日指数可能出现冷热波动。也有机构认为，沪港通对A股中长期推动力不可小觑。

　　专题文/表 记者

　　陈海玲(发自香港)、

　　张忠安

　　今天上午，沪港通开通仪式将在交易所举行。记者走访发现，虽然市场对沪港通中长期意义都很赞同，不过，担心会出现短期利好兑现风险。

　　上交所数据显示，17日沪港通开启首日，纳入港股通股票名单的个股有268只。

　　早在16日就预开了沪港通账户的王先生有望成为今天沪港通开启后首批买卖港股的A股投资者，“肯定要试一试的，我估计会有不少人去抢港股。”

　　据多家媒体报道，上周六开通前的最后一次测试中，仅半小时沪股通的额度就全部用完。

　　内地机构：谨慎乐观

　　也有部分投资者和机构比较谨慎。“从中长期看，我们认为A股已进入牛市，但短期而言，我们比较担心沪港通利好兑现后出现的回调风险。”一位浙江私募首席投资顾问表示。

　　证监会10日发布沪港通开启时间后，沪指大涨2.30%，指数一度冲上2508.62的阶段性高点。但上周最后两个交易日波动明显加大。深市指数则相对较弱，其中，同样有地产、银行和券商护盘的深证成指上周仅上涨1.12%，创业板指数大跌5.35%，创下今年4月25日当周以来的最大周跌幅。

　　上述私募投资顾问表示，沪港通开启后，如果境外资金流入情况低于市场预期，可能出现短期利好兑现后带来的回调风险。

　　万联证券首席投资顾问古振华也对本报记者指出，不排除市场在沪港通发车后出现一定幅度的颠簸，但从中长期看，沪港通对A股有里程碑意义，有望加快A股纳入全球指数体系。

　　香港机构：

　　对内地蓝筹股更感兴趣

　　瑞银环球资产管理新兴市场及亚太区股票基金经理施斌非常看好沪港通对内地市场的影响。其理由是：沪港通的开通将给内地股票市场带来新的价值观，因为境外投资者多为长线投资者，对内地的蓝筹股更为感兴趣，何况，目前内地蓝筹股价值严重低估，而创业板已充满太多的泡沫。

　　瑞穗证券董事总经理沈建光昨天对本报记者表示：“内地流入香港股市的资金可能多过从香港流入内地的资金。港股中小板和A股大盘股较有优势。”

　　此外，施斌认为沪港通交易额度远超过去的QFII规模，这将导致以往很多必须通过地下钱庄进入内地市场的热钱可以光明正大地投资内地股票。

　　香港的士司机吴君杰则告诉本报记者：“我每天接送上百名客人，他们很多都会谈起沪港通。免税政策对香港股民的意义来说会很不同，因为在香港交易股票所得的税收不是一笔小数目。”

　　机构看好的潜力股

　　(不作推荐，仅供参考)

　　PK

　　A股

　　五大潜力股

　　中国银行(601988)

　　大型国有控股商业银行之一，旗下有中银香港、中银国际、中银保险等控股金融机构，在香港市场上口碑较好。2014年三季报集团净利润1367.98亿元，同比增9.16%。

　　中信证券(600030)

　　综合性创新试点券商，是内地券商行业中资本规模最大的综合性证券公司之一。2014年公司评级为AA级。在国际市场有较好的基础。而且A股明显比H股便宜。

　　广船国际(600685)

　　今年11月份，斥巨资收购军工资产。重组完成后，产品涵盖军民两大类船舶，成为沪港A+H军工第一股。有机构还预计，广船国际最终或成中船集团整体上市的平台。

　　伊利股份(600887)

　　鉴于明年奶源成本较低，利润率提升概率较大。长城证券分析师认为，未来销量增速有望回升。且伊利未来的成长性很好。加上前期的连续调整，预计估值仍有15%以上的提升空间。

　　晋西车轴(600495)

　　占约35%的中国市场份额，是国内目前唯一具备出口车轴生产能力的企业。中国宣布设立丝路基金等动作，使得该公司存在较大的机会。

　　港股

　　五大热门股

　　香港中旅(00308)

　　以2015年市盈率计，股份较其A股同业折价50%左右。银河证券分析师王志文表示，旅游休闲是A股的热门行业，龙头企业的市盈率普遍超过20倍。

　　中国建材(03323)

　　中国最大的水泥生产商，在港股通的名单中，水泥行业中只有中国建材和金隅股份的股价低于净资产。因此，其偏低的估值或将吸引内地投资者的关注。

　　香港交易所(00388)

　　美林国际表示，预期稳定的沪港通成交量，及伦敦金属交易所的贡献，将支持港交所明年盈利增约37%。且A股未来仍有进一步开放空间。今年以来累计已涨44.16%。

　　银河娱乐(00027)

　　申银万国分析师Roger Gu认为，由于合理的估值和潜在的增长空间，澳门博彩股中的优质公司将最大程度地受益于沪港通。重申对银河娱乐的“买入”评级，并作为博彩行业的首选公司。

　　凤凰卫视(02008)

　　在内地的知名度比较高，资产负债表依然稳健，且最新动态市盈率在30倍左右，而A股的中视传媒、吉视传媒、歌华有线等均高出这个水平。

　　相关报道：

　　港交所：周日加班进行最后的准备

　　昨天是周日，是银行、港交所等香港金融界普遍休息的一天。本报记者下午到达香港，看到关了闸门的银行门口普遍冷清安静，但无论是街头普通的店员、司机，还是基金经理等专业人士，不管他们买卖股票与否，与本报记者交谈时皆众口一词地对沪港通充满期待和看好，市场对沪港通的接受程度和热情远远超过了当年新推出QFII(合格境外投资者)时的情景。

　　昨天本报记者在港交所看到，摆花篮、音响和电脑测试等最后的现场装饰准备工作正在紧张地进行当中。虽然港交所各个门口都挂着“休息”两个字，但本报记者透过其玻璃门看到，室内灯火辉煌，各种穿着制服的工作人员都忙碌不已。门口的保卫人员告诉本报记者：“明天，这里面就全部开放了，你们就可以进来了。”

　　港交所总裁李小加：

　　首日冷热要平常看待

　　港交所官方网站上周末刊登李小加的文章称，沪港通首日是冷是热都别过分解读。李小加指出，对于沪港通首日的交易量没有任何预期。而针对“沪港通可能分流A股或港股资金”的热点话题，李小加认为，沪港通的真正意义并不在于沪港两地存量上的重新分配，而是在于通过市场的融合与碰撞，把目前还未进入资本市场的巨额增量引入到两地资本市场。

　　因此，他也建议，沪港通开通后，投资者也不必过于着急，可根据自己的安排“从容买票”。

　　投资建议：

　　待调整充分后

　　可逢低介入

　　“部分蓝筹股仍有望持续受到增量资金的青睐，特色板块和个股会被进一步挖掘，投资者可待市场调整充分后，逢低介入。”万联证券首席投资顾问古振华表示。

　　中金公司分析师王汉锋表示，A股市场上四类个股可能会受到境外投资者的青睐，如AH股折价较深；受益于成交量扩大、市场开放的券商股；估值合理、长期前景向好的稀缺个股以及低估值、股息率有吸引力的蓝筹个股。

　　港股市场上，王汉锋认为，除了AH溢价、券商等标的外，相对于A股独特、质地优良的互联网、科技、博彩等有较好吸引力。

　　焦点关注

　　“沪港通”究竟有多大？

　　高盛认为，“沪港通”为全球的投资者增加了568只可选股票，估计会带来1.3万亿美元的增量。而瑞银则认为，这个数字将达2万亿美元。

　　2011年，RQFII(人民币境外合格机构投资者)机制正式推出，目前RQFII境外试点地区总额度仅7400亿元人民币，截至9月26日才使用了2833亿元。与此同时，QFII累计可投资额度也仅622.11亿美元。而且目前的QFII版本缺陷在于交易制度不够方便(限于符合条件的机构投资者、资金锁定期3个月或1年、必须指定境内银行托管、自主汇兑)，这也使得很多海外的资金无法将内地市场作为配置的主要方向。

　　摩根士丹利的研究团队则认为，“沪港通”的落实表明中国监管部门对市场经济以及开放资本账户的意愿，同时国企改革及产业转型方面的改进也正在进行，A股市场目前只是刚刚起步，这一轮牛市有可能达到2006年~2007年的水平。摩根士丹利的指数表明，MSCI中国只有8.7倍市盈率，比MSCI新兴市场的P/E水平低估18%，未来中国MSCI有19%的上行空间，仅此就可以接近3000点。

　　相关报道：

　　内地私人银行客户最关心怎获港股资讯

　　本报讯 (记者李震)净资产在800万元以上的私人银行客户最关心的则是如何获得相关的港股资讯。中国银行私人银行部广州分部刘赛丽总经理表示，沪港通对私人银行客户来讲的好处是增加了资产在全球配置的机会，“相比前期对沪港两地交易制度差别的关心，目前客户最关心的是如何获得港股的相关资讯。考虑到港股没有涨跌停限制，建议内地投资者做价值投资以获稳健收益。”