各国QFII助阵沪港通 投资风格大不同

　　每经记者 刘明涛

　　今日，沪港通正式拉开帷幕，A股市场与国际市场的距离又拉进一步。同时，沪港通开闸意味着新的投资机遇到来，如何在新派发的 “糕点”抢得先机，必须先了解各大机构的投资秉性。

　　对于沪股通的账户来说，来自境外的QFII喜好怎样需要掌握，对于港股通的账户来讲，境内的QDII思路同样值得揣摩。目前，市场笼统能够得知QFII整体的投资方向，但真正在A股摸爬滚打多年，且拥有较高配额的QFII，其具体的择股偏好到底有何秘密，《每日经济新闻》将为您一一揭秘。

　　德国QFII：严谨细致 看好交运股

　　德国在全球地位领先，与其民族不屈的精神、严谨的工作态度不无关系，运用在投资上，亦是如此。中国证券史上第六家合格境外投资者（QFII）德意志银行，在A股投资史上已过10年，可以说是众多QFII的“前辈”，他的投资风格值得高度重视。而恰恰在三季度，鲜有出手的德意志银行选择了主动出击。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在今年三季度以前，德意志银行主要方向集中在稳定的银行业和基建水泥，其重仓股中，华夏银行、海螺水泥“出镜率”最高，其次则有江西水泥、华新水泥以及宁沪高速等个股。不过进入三季度，德意志银行在交通运输方面加大了投资力度。

　　记者统计发现，今年三季度，德意志银行最新出现在江铃汽车、华北高速、皖通高速、宁沪高速、深高速以及厦门空港9只个股的前10大流通股东之列，其中交运板块就占据6席，这是以往几乎没有出现的现象。从喜好银行、水泥到突然进攻交运板块，德国人这一投资风向显得格外显眼。

　　从这些交运个股三季度走势来看，他们的运行轨迹突出一个“稳”字，基本都呈现震荡上行走势，鲜有急涨急跌。沪港通开启后率先潜伏交运板块，德国人能否取得成功，我们拭目以待。

　　美国QFII：专注高效 重视绩优成长股

　　在美国，巴菲特最注重的便是寻找绩优成长股，这一理念同样适用美国的投资公司。

　　来自美国的摩根士丹利投资管理公司旗下摩根士丹利中国A股基金一直喜好大盘蓝筹股，如上海医药、中国人寿、华润三九、宝钢股份等。这些企业有一个共性，便是行业翘楚。而在三季度，摩根士丹利又将目光投向了中国石化和用友软件，一个是国企改革的排头兵，一个是受益信息安全的老牌软件商，虽然三季度用友软件净利润出现亏损，但经营方面已明显改善。

　　同样，微软联合创始人、美国首富比尔·盖茨，与其妻子建立的“比尔与梅琳达·盖茨基会”，与摩根士丹利一样，已经在A股市场浪迹10年。

　　统计数据显示，比尔及梅林达·盖茨基金会在A股市场的板块选择并不固定，涉足行业甚广，但其择股标准却相当严格，一般业绩优秀的公司才有可能成为他们的猎物。

　　今年第三季度，该基金会最新出现在鲁泰A、新和成、西部材料、广电运通、启明星辰以及华域汽车6只个股的前十大流通股东名单。不难看出，不论是华域汽车、广电运通还是新和成，业绩都处于增长状态，启明星辰虽然亏损，但是业绩较去年同期已经好转不少。因此，成长性是美国投资人最优先的考虑方向。

　　法国QFII：浪漫潇洒 快进快出似游资

　　法国人浪漫潇洒的生活，孕育出来的投资风格与其他国家有着巨大反差，如果说QFII投资风格一直被封印在蓝筹的世界里，那么来自法国的东方汇理银行，一定是个例外。

　　成立于1875年的东方汇理银行，是法国政府特许银行，现在是欧洲最大的资产管理公司。2005年1月，东方汇理银行QFII投资额度获准，正式涉足A股，虽然也是老资格QFII，但其操作思路却是“不走寻常路”。

　　汇中股份、欣泰电气、杨杰科技，同于今年1月下旬登陆创业板的三只新股，全部进入东方汇理银行的法眼，此外，今年刚上市的贵人鸟、纽威股份、斯莱克、光环新网以及良信电器也受到该机构青睐，猛炒次新股，很难想象会发生在一家QFII身上，这便是东方汇理银行的操作风格之一。

　　除了炒新，东方汇理银行有别于其他QFII的另一大特点便是短线进出，几乎难寻中长线的价值投资。

　　《每日经济新闻》记者统计发现，今年三季度，东方汇理银行进入24只个股的前10大流通股东之列，其中有23只个股是最新进入，仅有南通科技一只个股是从去年四季度一直持有到现在。

　　有意思的是，最近4个季度，除了一直持有南通科技外，东方汇理银行每一季度进驻前10大流通股东的个股名单都在改变，这种快进快出、短线操作风格极像游资，与其他QFII相比，显得特立独行。

　　东亚QFII：兼容并蓄 各国有侧重

　　走遍欧美，回到亚洲，来到神秘美丽的东方世界，新加坡、日本、韩国，与中国地理位置极为靠近的几个国家，他们对于A股的认识，又会有怎样的差别呢？

　　总部设在新加坡的亚洲投资公司淡马锡，投资于A股的淡马锡富敦投资有限公司的投资额度超过5亿元，今年三季度，他们的投资目光锁定了水电环保。

　　据《每日经济新闻》记者统计，淡马锡富敦投资有限公司三季度新进入5家个股前10大流通股东，分别是粤水电、东江环保、沃森生物、聚光科技以及瀚蓝环境。

　　其中，东江环保一直是其追踪对象，今年一季度淡马锡富敦投资有限公司曾以148.68万股的持股规模进入该公司前10大流通股东名单，但由于二季度持股数量不足淡出10大流通股东之列，今年三季度，该机构则以215.2万股再度进驻10大流通股东。由此看来，环保领域是淡马锡不愿割舍的一块肥肉。

　　而来自韩国的两大投资基金国民年金公团和韩国银行，在A股市场很少操作，偶尔才动一下账户。

　　数据显示，2012年，韩国银行曾出现在天富热电的10大流通股东之列，2013年则只出现在海鸥卫浴前10大流通股东名单，持股数为71.24万股，而今年三季度，其持有海鸥卫浴股份上升至153.83万股，另外持有新世纪66.69万股。值得注意的是，这3年时间，韩国银行都是在三季度才进入个股前10大流通股东，简单来说，该机构或许只在三季度才会挖掘A股的投资机会。

　　此外，淡出A股视线许久的日本野村证券株式会社，在时隔一年半后再度出手，今年三季度以持有鞍钢股份1578.19万股成为该公司第七大流通股东。

　　西亚QFII：扬长避短 独爱石油能源

　　位于亚、非、欧三大洲的交界地带，被称为“五海三洲之地””的西亚，地大物博，是目前世界上石油储量最丰富、产量最大和出口量最多的地区，有“世界石油宝库”之称，孕育诸多能源大国。

　　能源大国在资本市场的打拼，是否会选择自己熟悉的领域进行投资，采取知己知彼的战略？答案是肯定的。

　　来自阿联酋的阿布达比投资局，可以算得上是中东“土豪”。阿布达比投资局成立于1976年，代表阿布达比酋长国政府管理该国财富，其使命是将国有资产进行谨慎投资，创造长期价值，维护和保持阿布达比酋长国当前和未来的繁荣。该投资局总部位于阿布达比，资金来源主要是阿布达比的石油收益，被认为是全球前三大主权财富基金之一。

　　从投资曲线来看，阿布达比投资局对A股能源股可谓情有独钟，今年三季度，该机构进入了海油工程、百联股份以及中煤能源三只个股前10大流通股东之列，除了百联股份，另外两只个股均属于能源范畴个股。

　　再看阿布达比投资局以往的投资标的，曾经持有的兰花科创和冀中能源主业都与煤炭有关，持有过两个季度的中国一重有核能设备业务，今年一季度新进的龙净环保有水力发电业务，厦门钨业有锂电池材料等能源新材料的生产、销售与研发业务。

　　而同样来自西亚的科威特政府投资局，投资标的则相对宽泛，不过从其买入鲁西化工、齐翔腾达、扬农化工等个股来看，其对化学原料及化学制品制造业板块格外关注。