Ａ股思维炒港股行不通 警惕交易规则差异

　　17日，“沪港通”终于迎来了首秀，在家门口炒港股变成了现实，这让不少想要“尝鲜”的内地股民跃跃欲试。然而，海外市场并非只是“风和日丽”，在不少业内人士看来，用A股的思维炒港股，那是行不通的。

　　“沪港通”首日资金入沪积极入港谨慎

　　17日，上交所、港交所同时敲响锣声，“沪港通”起航。从当日交易看出现明显反差，“沪股通”资金流入较大，而“港股通”资金流入偏少。内地投资者相当谨慎，并未出现额度“秒杀”情况。

　　集合竞价阶段，“沪股通”和“港股通”分别成交逾32亿元和2亿元。截至收盘，沪股通130亿额度全部用完，港股通105亿中余87.32亿，反映了市场短期的观望态势。

　　很早便在国金证券开设“沪港通”账户的丁先生对记者表示，虽然香港内地资金互联互通对两地市场未来发展是一大好事，但眼前是否立刻买卖港股还要观察一阵。“一方面是因为之前A／H股价格倒挂已有所收窄，套利空间不大；另一方面是现在手上现金不多，A股处于重仓状态，等把A股的资金撤出一些才能投港股。”

　　像丁先生这样想法的投资者有很多，部分内地股民由于对香港交易软件和交易规则不熟悉，也希望观察和学习一段时间。此外，50万开设“港股通”的门槛也挡住不少内地股民前进的脚步。券商忙得不亦乐乎，却并没有看到火爆的开户盛况。

　　港股投资要把握规律

　　与上海主场八成交易都是个人投资者相比，港股战场六成交易来自机构投资者，内地股民传统的投资方式在巨大的差异面前真的能分一杯羹吗？

　　早年在香港中资机构工作的郑女士透露了她的港股投资经历：“头几年用A股的思维做港股，亏了不少钱。比如购买一元以内的‘仙股’完全没机会，亏损最多。相对而言赚得多的是价值股，一定要选择比较了解的上市公司投资。比如，去年在微信推出时购买的腾讯股，赚了50%－60%。”

　　具有丰富投资经验、同时炒着A股和港股的周雨也赞同郑女士的观点，绝对不会买香港的“仙股”，但会购买小市值的股票，每当大盘有一波上涨行情时，这类股票会有机会。

　　“其实，香港的股市风格很好把握，蓝筹股的走势有一定规律，‘五穷六绝七翻身’的说法就是来自于香港。比如，工商银行等银行股在香港市场一年肯定有一次机会，从连续多年的情况看，只要跌到4港元就是入场时机，到5港元便可卖出。”周雨说。

　　在周雨看来，香港没有资本管制，以全球的机构投资者为主，定价更为合理，不会受货币政策等宏观调控干扰，一般只有全球较大的政治、经济事件才会对港股产生影响，但内地A股会有一些非事件性波动。

　　警惕交易规则差异

　　世上没有免费的午餐，“馅饼”往往和“陷阱”同在。投资者在享受合理定价和稳定分红的同时，风险总是在不经意间靠近。

　　“当年做港股时整体是赚钱的，可是香港市场衍生产品非常发达，这让我交了不少学费，也学到了很多东西。”周雨坦言。

　　十年前就在香港开户的内地股民王永凯也表示，港股T＋0非常刺激，有些个股换手率很高，而且没有A股的涨跌停板限制，千万不能疏忽。

　　在私募基金经理袁语看来，不论是内地投资者热衷于概念股炒作的思维，还是港股与A股不同的交易规则都值得注意。比如，“手”在香港证券市场术语中，即一个买卖单位。但不同于内地市场每手买卖单位为100股，在香港每只上市证券的买卖单位由各发行人自行决定，可以是每手20股、100股或1000股，还需要查询决定。

　　“沪港通”将境内与境外市场连接在一起，可以预期不久的将来两市风格差异将逐渐缩小，A股价值投资理念将进一步发扬光大。　  （记者 桑彤）