沪港通首日沪热港冷 A股加速融入全球

　　香港特区行政长官梁振英（中右）和香港交易所主席周松岗（中左）在香港交易所一起敲锣，宣布沪港通正式开通。 新华社发

　　沪股通额度被提前抢光 港股通额度却剩下八成

　　“北水南下”冷：买港股近17亿

　　“南水北上”热：买A股130亿

　　11月17日，上海、香港两地交易所同时敲响开市锣声，宣告沪港股票交易互联互通机制试点正式“起跑”。沪港通为亚太地区两大金融中心注入新的发展动力，中国资本市场国际化进程也随之迈入了新纪元。

　　市场：沪港股市双双收跌

　　昨日上午9时30分，在上海，中共中央政治局委员、上海市委书记韩正，中国证监会主席肖钢共同为上海证券交易所当日交易鸣锣开市；同时，在香港，香港特别行政区长官梁振英与香港交易所主席周松岗为香港证券交易所当日交易鸣锣开市——沪港通正式开通。

　　伴随两个市场同时鸣锣开市，沪股通和港股通首单交易“花落”伊利股份和长江实业。

　　在港交所，大量机构投资者、管理层和媒体情绪高涨。开盘前外资已用掉了沪股通130亿元额度的54%，正是这几十亿元资金的入场，导致四大行以及部分蓝筹股大幅高开并带动了上证指数高开。在港交所内，投资者人群里不时传出阵阵笑声和掌声。

　　但交易所现场的兴奋很快降温：两市高开后快速回落。截至昨日收盘，上证指数报2474.01点，下跌0.19%，相比开盘价，涨幅收窄了1.37个百分点。港股也是先升后跌，恒生指数在全日最高位开市，高开225点，其后最多曾跌300点，最终以接近全日最低位收市，报23797点，跌290点，跌幅1.2%，主板成交830亿元。其中，港交所收市跌逾4%，是跌幅最大的成份股。

　　不过，港交所行政总裁李小加昨日说，不着急于沪港通开通后的短期表现，最重要的是交易安全及顺畅进行。

　　现象：买A股热买港股冷

　　作为内地资本市场有史以来最大力度的开放举措，沪港通获得了沪港两地高度关注。继首单“花落”伊利股份和长江实业之后，“沪股通”额度当日下午14时前用罄，显示国际投资者对内地股市兴趣浓厚。

　　在香港中环的一间证券行，有股民已迫不及待，趁沪港通开通首日即尝试通过“沪股通”买A股，更表示会慢慢增持：“未来会一直增加对内地股市的投资，最终投放在内地股市的资金可能会占到整体的七成。”

　　相比之下，“南下”买港股的“港股通”反应则相对冷淡，105亿元人民币额度仅用了近17亿元，不到全日额度两成。

　　据了解，沪港通试点初期，对人民币跨境投资额度实行总量管理，并设置每日额度；其中沪股通总额度为3000亿元人民币，每日额度为130亿元；港股通总额为2500亿元，每日额度105亿元。

　　对“北热南冷”现象，香港京华山一研究部主管彭伟新表示：“这都在预期之内。”他说，A股估价较港股便宜，变相来说买A股较为有利。而且，“南下”买港股的资金较青睐低价股，因而对港股指数没有太大推升作用。竤策投资顾问财富管理董事陈宝明表示，由于港股通方面，内地机构和大客户基本上已在香港开户，因此“南下”资金较少可以理解。

　　影响：A股加速融入全球

　　广州日报记者昨日走访发现，不少投资者和机构人士表示，沪港通开启后，将使A股进入一个新的时代，加快纳入全球指数体系。而且也期待在沪港通之后，有沪N通、深N通，为A股带来更多的增量资金。

　　在沪港通之后，市场首先会想到的就是深港通。机构们预计，深港通或为期不远。

　　业内人士更为看好的是，沪港通开启之后，将加速A股融入全球指数体系。根据广州日报记者了解，当前全球市场上影响力较大的是MSCI指数。上海国泰君安证券资产管理有限公司董事长顾颉表示，沪港通将加速A股市场纳入全球指数体系，可能给A股带来近万亿元增量资金。

　　中金公司分析师王汉峰预计，如果沪港通、深港通机制取得实质性进展，QFII/RQFII 额度持续扩充，MSCI 指数体系在2015 年纳入A 股可能也将是水到渠成的事情，“我们对此表示乐观”。

　　银河证券孙建波则表示，如果上海、深圳和香港三大交易所形成一体后，将迅速成为全球第二大股票市场。数据显示，目前香港、上海和深圳分别位于全球第五、第六和第八大证券交易所，但三者合计后排名迅速提升至全球第二，仅次于纽交所。

　　焦点1：沪热港冷为哪般

　　相对于从6000点坠落并逐步企稳进入慢牛起步阶段的A股，港股处于历史高位，因此香港投资者更倾向进入A股市场避险投资。

　　——武汉大学金融学院院长董登新

　　本报讯 根据沪港通上线首日港交所的数据，盘前竞价时段，沪股通130亿元的限额就已消耗55%。截至当日13:59，沪股通当日余额全部消耗殆尽，提前逾1小时结束交易。而彼时，港股通额度仅仅用了10%，仍有91.24亿元剩余。首日交易，沪港通呈现出明显的“北热南冷”市况。

　　A股蓝筹股被低估

　　对此，业内人士并不意外。

　　首先，当前中国经济正处于全面深化改革的关键阶段，自今年7月沪指从2000点展开的一波崭新牛市行情恰恰印证了中国经济转型升级的活力和潜力，A股的吸引力和挖掘空间更加显著，一些被低估的质优蓝筹股将受到更多海外新增资金的青睐，此次此刻推出的沪港通通道，可谓正当其时。

　　买港股门槛较高

　　其次，业内人士指出，内地股民属于风险厌恶型的较多，对于港股交易的熟悉程度、对于港股风险波动的承受程度、对于除股票之外衍生品的了解程度等不足，制约了内地投资者投资港股通的热情。

　　再次，为防止互联互通带来的潜在风险，对内地个人投资者设定了证券账户及资金账户余额合计不低于50万元的门槛也成为内地投资者投资港股的隐形门槛。

　　港币汇率高影响买卖？

　　此外，港币汇率过高的买入和卖出价差也被认为是阻碍港股通的又一大原因。上交所近日公布的港币汇率买入参考价为0.7671，而卖出参考价为0.8145，二者有着0.0474的差值，也就是约5.82%的汇率差。举个例子，若投资者花费50万元买入港股标的，换汇后港股资产变为61.38万港元，一旦投资者执行卖出，换回人民币后，原始金额缩减为47.09万元。也就是说，即便所买港股通标的没有涨跌，由于汇率原因，一买一卖就已经亏损2.9万元。不少投资者表示，还不如直接去开港股账户。

　　业内人士指出，一是两地的交易规则、佣金费率、流动性环境和投资标的均有较大差异，个人投资者对彼此股市均不熟悉，再加上有一定程度上的监管手段干预，从短期看，多数个人投资者选择观望可以理解。

　　（新 华）

　　焦点2：深港通还有多远

　　在沪港通试点取得经验的基础上，支持深港两所进一步加强合作，深化和丰富合作的方式和内容，共同促进两地资本市场健康发展。

　　——证监会新闻发言人邓舸

　　据新华社电 在沪港通的稳步、安全运行的前提下，改革必将延伸至深港通，并最终实现A股市场与港股市场的无缝对接，为中国资本市场的全面开放打下坚实基础。

　　深港通正在全力推进

　　早在9月初，证监会新闻发言人邓舸就对深交所未纳入试点做出解释，即初期由沪、港交易所先行先试，在实践中不断完善相关制度安排。

　　深港两地也一直在积极推动深港通事宜。一方面，广东省6月发布的《关于深化金融改革完善金融市场体系的意见》明确提出，“探索建立‘深港交易通’系统，通过联网交易等方式加速两地证券市场融合”。而日前深圳金融办副主任肖志家也表示，虽然目前深港通还处于研究阶段，尚未进入报批流程，但正在全力推进，希望能够在沪港通落实后尽快推出。

　　另一方面，香港方面积极性也颇高。最新的信息是香港财经事务及库务局局长陈家强11月10日称深港通会是“下一步”；港交所行政总裁李小加被问及是否会研究深港通时表示，当下先着眼沪港通的平稳推出及安全营运，至于会否再建另一条桥，市场可再作讨论，“肯定会再建别的桥”。