沪港通部分活跃个股“越买越跌”情况有所缓解

　　昨天是沪港通正式启动的第四个交易日，两地消耗额度再度降温。沪股通每日额度130亿还剩107.24亿，使用率占比17.5%；港股通每日额度105亿还剩103.04亿，使用率占比1.9%。此外，部分成交活跃个股呈现出“越买越跌”的现象。按常理，持续买入行为本应推动股价明显上升，而这些个股的持续下跌则完全不符合这个规律。

　　具体到个股上，昨天沪股通十大成交活跃股分别是大秦铁路、上海汽车、中国平安保险、中国太平洋保险、中国工商银行、安徽海螺水泥、中国民生银行、贵州茅台酒、上海国际机场、中信证券。港股通的十大成交活跃股分别是亨得利、腾讯控股、上海电气、上海石油化工、威高、波司登、中海油田、洛阳钼业、中信、华实国际。

　　值得关注的是沪港通“越买越跌”的奇特现象，即沪港通推出前三天，无论是沪股通还是港股通，凡跨市场流入资金热衷的个股，当日往往下跌。且往往当日入场资金买得越多，该日个股调整幅度越大。

　　11月17日，沪股通单向买入130亿元人民币。其中大秦铁路成交1.81亿元、贵州茅台成交1.37亿元、上汽集团成交1.02亿元、中国平安成交0.85亿元、伊利股份成交0.51亿元，上述五只热门股无一例外呈现“高开低走”。贵州茅台以6.81%涨幅开盘，收盘涨幅回落至1.75%，盘中回落超过5%，大秦铁路盘中回落近1%、上汽集团盘中回落超过6%、中国平安盘中回落超过5%、伊利股份盘中回落3%以上。

　　第二天，北上资金对于重点个股的买入情绪更为高涨。热门股大秦铁路，当日获得沪股通账户净买入额超过10亿港元，以当日汇率计算，沪股通买走了当天大秦铁路总成交的40%以上。但如此集中的增量买盘完全没有起到推高股价的作用，大秦铁路当日股价大跌4%。

　　不过，到昨天为止“越买越跌”的情况有所缓解。大秦铁路虽然仍是沪股通第一大热门股，但昨天其股价表现并未有剧烈调整，收盘报9.00元，涨跌幅为0%。腾讯控股也在连续三天下跌之后，昨天收红，收报125.70港元，涨1.02%。

　　对此，上海一家基金公司的交易总监分析，持续买入行为本应推动股价明显上升。而事实上的持续下跌则完全不符合这个规律。“唯一的解释是，存在大量的集中抛盘，对冲了沪股通的买入效应”。有消息称，香港一些机构投资者近两日通过QFII通道投资A股市场的对冲机构正从原有的QFII通道里撤出资金，转而通过沪股通投资A股市场。毕竟相比QFII账户而言，沪股通有着更低的经纪交易费用和更灵活的投资操作空间。

　　西南证券首席策略分析师张刚则表示，沪港通开启之后，之前被市场预期境外资金会大举买入的酿酒食品、中药等蓝筹股反而被大举抛售，这很可能是借助沪港通的资金套利所为。不过，英大证券研究所所长李大霄认为，这种猜测并无道理，部分个股的下跌主要还是此前市场对沪港通的炒作过于激烈，目前这些个股处于正常调整当中。记者 吴琳琳