联讯证券登陆新三板并增发融资10亿元

　　惠州本土成长起来的联讯证券成为首家在新三板融资的券商。图为其总部客服大厅。梁维春 摄

　　从去年12月31日全国中小企业股份转让系统(下称“新三板”)首日接收145家企业挂牌申请，到今年1月24日266家企业正式挂牌，新三板的火爆程度着实出乎不少人的意料之外。“新三板”试点范围扩至全国后，虽然融资规模尚无法与IPO正常进行时的中小板和创业板作比较，但能上新三板的企业拥有股权流转平台，未来通过股本收购做大的几率更大。

　　惠州众多中小企业开始尝试借助该平台迅速扩大规模、解渴融资难，其中有今年1月尝“头啖汤”的广东恒裕灯饰股份有限公司，如今新三板队伍再添一员来自惠州的新丁——惠州一家本土券商。25日，记者从惠州市金融工作局获悉，联讯证券日前成功登陆新三板并增发融资10亿元，联讯证券也成为首家在新三板融资的券商。

　　“搭车”新三板真能一解企业资金之渴？在这场新三板扩容盛宴之下，有哪些值得关注的问题？

　　挂牌融资同步联讯证券成首家新三板融资券商

　　记者了解到，联讯证券原名惠州证券，成立于1988年，2003年4月更名为联讯证券，今年4月18日完成股份制改造，海口美兰国际机场、广东粤财投资控股为前两大股东。由于资本金规模小，联讯证券直到今年2月才相继获得融资融券与证券承销业务资格，实现全牌照目标。根据中国证券业协会统计数据，2013年度，联讯证券多项指标排名中等偏下水平。再加上开展创新业务而致净资本风险指标下降，3年内两次被下调评级，使得联讯证券迫切需要走上新三板的融资之路。

　　今年8月1日，联讯证券新三板申请获全国中小股份转让系统公司核准，成为继湘财证券之后第二家挂牌新三板的券商。引人注目的是，10亿元定向增发方案让其成为首家在新三板融资的券商。方案一出，报名参与认购的投资者达200余人，原计划35亿元的认购资金也远远超标。

　　联讯证券方面透露，筹集的资金主要用于开展创新业务。根据股票发行方案，10亿元增发资金中4亿元用于支持自营业务的发展，其余6亿元用于开展融资融券、股票质押回购、资产管理等创新业务。今年10月20日，联讯证券完成股票增发工作，成功募集资金9.99992亿元。近日举行的挂牌仪式上，联讯证券董事长徐刚表示，10亿融资使联讯登陆资本市场并打通融资通道，将为公司新业务发展及未来规模扩张奠定资金基础。

　　记者调查获悉，中国证监会今年7月发布的2014年证券公司分类结果显示，C类券商已从去年的17家减少至6家，而联讯证券在列(此前是B类)，离成为被采取风险处置措施的D类券商只有一步之遥。因此，联讯证券在借道新三板解决资本金不足问题之时，提升公司业绩和分类迫在眉睫。

　　挂牌费高企惠州地方补贴逐级加码

　　在市场热议惠州本土券商联讯证券新三板融资的同时，记者发现，企业的挂牌费也成为人们关注的另一大看点。

　　记者了解到，新三板扩容之前，挂牌企业数量为355家，券商对挂牌企业平均收取费用为80万元左右；扩容之后挂牌费用出现大幅上涨，平均费用为150万元至200万元。由此，如果挂牌费用全部由企业承担，企业登录新三板的热情将打折扣，所以全国各高新区及有的地方政府相继出台了支持企业改制上市资助资金的办法。

　　记者通过梳理各地媒体报道的各高新区财政补贴情况显示，25家高新区对挂牌新三板企业平均补贴139万元，最高的大连高新区补贴高达290万元。从非上市企业的股份在新三板挂牌到转让的过程看，除了券商还涉及律师事务所、会计师事务所、评估机构等多家机构。业内人士透露，目前包括券商、会计师事务所、律师事务所等综合费用为150万元到180万元，一些地方政府补贴基本能覆盖成本。

　　挂牌费用的变化也直接体现在惠州地方政府对于新三板补贴的政策变化上。今年4月，惠州市政府印发《关于惠州市发展资本市场的实施意见》，加码对在惠注册登记的拟上市企业扶持政策，并首次明确在新三板成功实现股权融资的，将最高奖励额提高至150万元，并对新三板挂牌后成功转板的企业再奖励250万元。

　　相比之下，此前为了抢得新三板“头筹”，帮助企业开启融资新通道，惠州仲恺高新区2010年出台的《关于加快推动仲恺高新区企业改制上市的实施意见》等扶持政策中，对企业挂牌新三板奖励50万元的举措明显无法让企业真正实现“零成本”挂牌。记者获悉，在新三板于高新区首次扩容时，仲恺高新区仅贡献一棵“独苗”，虽避免了“零”的尴尬，但对比省内9个国家级高新区的表现，仲恺高新区确为垫底。而原因或许可从“20余家高新企业挂牌候选、5家完成股份制改造、1家登陆新三板”这组数据可得知：挂牌新三板获补助50万，但挂牌成本已超百万元，这让利润低下的中小企业只能望“板”兴叹。

　　针对各地高额补贴企业新三板挂牌的现象，全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵曾指出：“目前各个地方政府高补贴吸引企业上新三板可以休矣。”吴晓灵表示，政府部门应该顺应市场要求，不能拔苗助长，更不能一哄而上，政府部门应给企业创造公平、自主的环境，减少企业交易成本，政府减少干预、定好市场规则，就是对市场最大的推动。同时，券商能否做好“新三板”项目的重点不只在于能顺利挂牌，更重要的是能够完善企业治理架构、满足融资需求以及助力企业发展，培育企业最终登陆主板或创业板。

　　南方日报记者 张昕