上海迪士尼盛宴即将开幕 解析概念股远近亲疏

　　正在施工当中的上海迪士尼乐园。杨丽花/摄

　　证券时报记者 杨丽花

　　上海迪士尼公园一期开园进入倒计时，资本市场迪士尼概念再热。近日，证券时报记者实地探访了迪士尼园区。据主要施工方之一上海建工介绍，迪士尼施工即将在2015年1月30日完成，随后将进入设备调试阶段，预计最早明年国庆节完工。

　　上海迪士尼项目首期占地390公顷，预计投资295亿元。东北证券预计，迪士尼项目将为上海带来至少336亿元的经济增量，相当于2013年上海GDP总量的1.6%。

　　11月28日，证券时报记者一行赶赴迪士尼园区。记者在现场看到，园区现在仍然是热火朝天的工地，整个迪士尼园区被施工材料、施工的简易板房所覆盖，多数娱乐设施的外观尚未露出庐山真面目。

　　据了解，现在进入迪士尼园区程序也非常复杂，一般外来车辆不得入内。即便被准许进入园区，考察者都要穿上指定的鞋子、工作服，戴上安全帽等。主要施工方上海建工工作人员对证券时报记者说：“这段时间来迪士尼的人挺多的，特别是来视察工作的各方面领导很多，券商研究员和投资者倒是没有听说。迪士尼正在紧张施工，一般人很难进来。”虽然迪士尼概念股被市场热炒，然而投资者鲜有机会去迪士尼园区进行调研。

　　迪士尼梦幻世界项目工作人员指着施工指挥室的地图说：“这些黑线内的区域都是由上海建工施工，这几乎也是迪士尼一期的核心区域。”

　　为了保障迪士尼施工按计划进行，施工方压力也不小。施工方介绍说：“晚一天，基本的花费就要多出好几万。为了保障施工部分在2015年1月30日前完成，特别制定了‘1·30计划’。”

　　相比国内的一般工程，美方管理要求严格。施工方对证券时报记者表示：“迪士尼工程不是工艺复杂，主要是管理要求严格，程序上复杂，可能利润率还比不上国内一般的工程。”国内一般工程习惯简化程序赶进度。

　　眼瞅着迪士尼一期工程进入收尾阶段，施工方人员说：“不知道到时候会不会继续在这里施工，不知道公司会不会中标迪士尼二期、三期。”

　　直接参与周边配套基建的公司在工地上干得热火朝天，但是在资本市场上反应不强，真正掀起波澜的迪士尼概念股主要是投资方——上海迪士尼的股东们。2009年，迪士尼和上海市政府宣布在浦东兴建上海迪士尼乐园。中方项目公司正是申迪集团，它也是上海迪士尼项目建设和运营公司。申迪集团此前由上海陆家嘴（集团）有限公司、上海文广发展有限公司与上海锦江国际控股公司联合投资设立，在今年4月份上海迪士尼主题乐园公司增资扩股，中方股东申迪集团在增资过程中引入百联集团。四家股东旗下各有一家上市公司，分别是陆家嘴、东方明珠（与百视通合并后的名称）、锦江投资、百联股份，全部是市场关注的焦点。

　　这主要是由于迪士尼所带来的收益，除了门票外，更多的是上海迪士尼开园带来的上海和华东区域客流快速提升的间接收益。东北证券认为，保守预计上海迪士尼乐园开园首年将迎来约1400万游客；海通证券则估计游客将达到1500万；中信证券则预计2016年、2017年、2018年客流将分别为1800万、2100万、2400万人次，稳定期年客流量达到3000万人次。国泰君安等券商以及迪士尼中方股东申迪集团则保守预计，上海迪士尼项目年游客接待量或达千万人次。这些巨大客流将会使整个酒店业、交通、商业以及周边景区都将受益。

　　而有可能的获益者也都在为迎接巨大客流作出响应，希望届时可以分享迪士尼盛宴。在迪士尼一期园区，证券时报记者看到，迪士尼园区的两个主要的餐饮场所基本完工，迪士尼周边的地铁、公路等交通设施都已经竣工，周边商贸也在紧张布局中。

　　 迪士尼概念股的远近亲疏

　　 证券时报记者从上海迪士尼施工方得知，迪士尼一期工程最早将于明年国庆节竣工。业内预计，迪士尼开园的影响主要体现在两个方面：一是带动周边土地价值的重估；二是开园后巨大的客流量，将对当地娱乐、餐饮、住宿、购物等行业上市公司构成利好。

　　 迪士尼对房地产的影响首当其冲。记者从房产中介处了解到，2010年，迪士尼周边房价只有5000元/平方米左右，随着工程进展，目前房价已飙涨至2万元/平方米，上涨幅度远高于上海其他地区。中介机构认为，该价格已经透支了迪士尼对民用住宅的影响，未来继续大幅上涨的可能性较低。相对而言，市场更看好周边商业地产的升值潜力。

　　 资料显示，张江高科的张江园区面积25平方公里，距离上海迪士尼约3公里，另外张江高科在川沙也拥有12万平方米土地；浦东金桥南区25万平方米厂房距离迪士尼4公里；中路股份的中央工厂与迪士尼主题公园相邻，公司已表态将慎重筹划中央工厂二期项目建设，以发掘更大的潜在价值；东方创业则在川沙镇有20万平方米的仓储物流基地，川沙镇存在土地被乐园征用的预期。

　　 民生证券预计，开业初期，保守预计将为上海带来600~800万人次的新增游客，约占上海全年接待游客规模的2%~3%；而到2015年年底，上海迪士尼开业后游客规模应能达到1500万人次。

　　 中信证券相关分析师表示，上海迪士尼未来在稳定期（2018年以后）的年客流预计在3000万人次，这将有望拉动超过200亿元零售额，上海本地的珠宝零售及优质商圈百货都会受益，豫园商城、老凤祥、百联股份都是很好的标的。

　　 此外，巨大的人流客流对酒店、餐饮、交通也将带来正面影响。其中，锦江集团是上海迪士尼的股东之一，在上海有38家直营店和71家加盟店，在江浙两省有57家直营店和158家加盟店，也将直接受益于迪士尼开园。

　　 海通证券房地产分析师涂力磊预计，未来将有更多的主题乐园和配套设施建设，建议关注相关投资机会。

　　 而对于目前市场热炒的迪士尼概念股，信达证券赵雅君认为，在奥运会、世博会开幕之前，相关个股就已经有很好的表现了，比如奥运会行情提前了9个月，世博会行情则提前了一年多。上海迪士尼项目虽不能完全与奥运会、世博会相比，但也是国内一大盛事，有望成为市场热点并持续表现若干月。（记者 杨丽花）