北京京放崔晓黎：理性看待“疯牛”行情

　　昨日，沪深两市股指双双低开，随后在券商股和银行股集体上涨的推动下高歌猛进，最终均以大阳线报收。上证综指一举逼近2800点关口，创出近3年半以来的新高；深证成指则盘中突破9400点关口。与主板市场的火爆相比，创业板与中小板的表现显得有些“鸡肋”。两市主板指数涨幅均达到3%左右，代表中小市值股票的创业板指和中小板指仅为1%左右。但值得注意的是，随着主板股指的不断大涨，最近3个交易日的成交量却在小幅萎缩，开始出现“量价背离”的现象，不排除后市出现宽幅震荡整理的可能。

　　从盘中个股表现来看，沪深两市昨日涨跌个股家数比分别为6.2：1和4：1，涨幅超过5%的个股达到163只，显示多方占据压倒性优势。但是，两市涨幅不足2%的个股多达1543只，占昨日交易个股总数的72.8%，这说明股指的大涨主要靠的是少数权重指标股的推动，虚涨的成分很大。

　　从板块表现来看，券商板块仍然一马当先；银行、保险后来居上，最终形成金融“三驾马车”齐涨的局面。同时，地产、水利、水泥、白酒、环保等板块表现也比较强劲。考虑到金融板块已积累较大的涨幅，短线指标也均严重超买，一旦后市步入短线调整，市场热点能否成功切换至小市值品种仍存在较大的不确定性。

　　本轮上涨从基本面上找不到任何依据，更多属于投资者对“未来货币政策进一步宽松”的乐观预期下，通过大量资金的推动，形成的一次投机行情。短期来看，宏观经济面短期内很难扭转下行颓势。因此，很多人预计“年内有降准的可能”，不排除明年央行还会有一到两次降息的可能，股市资金面将进一步宽松。

　　虽然资金面的宽松与投机热情的高涨会对股市活跃起到积极作用，但是，本轮上涨并没有得到上司公司业绩的支撑。投机行情的上涨高度完全取决于投机性资金何时套现离场，因此股指越向上运行，风险也将进一步积累，最终会在某一时间点大规模爆发。因此，投资者还应保持清醒，尽量避免对股价已被炒到高点的短期热点进行追高。

　　从技术上来看，上证综指已结束此前的缓慢攀升，进入加速拉升阶段，这意味着行情已进入上涨的后半程，不排除股指在连续冲高后构筑阶段性头部的可能。目前上证综指的技术压力位在2850点附近，支撑位在2670点附近。

　　北京京放 崔晓黎