“大象起舞”指数大涨 融资融券是双刃剑

　　昨天沪深股市再次暴涨，上证指数大涨3.11%，报收2763.55点，创下今年最大单日涨幅，也创下3年来的新高。上周以来沪深股市加速上涨，人气爆棚，在这种火爆的市场中，投资者也要保持理性。

　　“大象起舞”指数大涨

　　昨天，上证指数以2667.82点低开，随后缓慢上涨，午后上涨加速，在金融股的带动下，上证指数最高上摸2777.37点，盘中落差百点，不仅一举站上2700点大关，而且兵临2800点城下。上证指数最终报收2763.55点，上涨83.39点，涨幅达3.11%，创下今年最大单日涨幅。深证成指报收9366.95点，涨幅为2.98%。

　　昨天大盘能够创下今年最大单日涨幅，还是在于金融三驾马车——券商、保险、银行的大幅上涨，昨天这三大板块的涨幅位于各板块涨幅之首，其中，券商板块上涨了8.61%、保险板块上涨7.17%、银行板块上涨5.61%。

　　昨天两市多达56只A股涨停(10%)，其中，金融股不少，券商股中，山西证券、光大证券、国元证券、方正证券、西部证券、东吴证券、宏源证券、招商证券、华泰证券、长江证券等10只券商股涨停。

　　银行股中，受安邦保险增持民生银行消息影响，民生银行涨停，市净率最低的交通银行也涨停。保险股中，中国人寿上涨8.17%。大盘蓝筹股上演“大象起舞”，造成指数大涨。

　　银行股市净率较低

　　最近一周金融股上演的“大象起舞”行情已经久违，因为金融股长期低迷，股价一直被低估。尤其是银行股，在这波行情之前，大多数银行股股价低于净资产价格，有些甚至打了7折，即使经过大幅上涨，以昨天收盘价计算，仍有2家银行股价低于净资产价格，其中，中国银行市净率为0.99倍，交通银行市净率为0.97倍。如交通银行今年三季度末的净资产价格为每股6.14元，而昨天收盘价为5.96元。

　　另外，农业银行昨天收盘价刚好与净资产价格持平，再看工商银行、农业银行、浦发银行、兴业银行、华夏银行等，昨天收盘价其市净率也只有1.03倍，只不过刚刚过了净资产价格。如果看市盈率，这些银行的动态市盈率不过五六倍，依然是沪深股市市盈率最低的板块。

　　券商股在金融股中涨幅最大，也有其内在的合理性，因为股市火爆，成交额、融资融券额刷新历史纪录，都会使得券商的业绩增长，这种预期造成这些股票大涨。

　　融资融券是双刃剑

　　尽管金融股上涨有其合理性，银行股依然有投资价值，但是，短期的暴涨可能带来市场的震荡，对此，投资者需要保持理性。

　　比如，券商股今年涨幅很大，截至昨天，兴业证券今年已经上涨160%，宏源证券、东北证券、国元证券、长江证券、光大证券、华泰证券、东吴证券、太平洋等股票今年都已经涨幅翻倍。一些小非也开始减持股票，如兰生股份昨晚发布公告继续减持海通证券股票860万股，四次减持海通证券共计2000万股。

　　相比之下，一些小盘股出现震荡的风险更要防范，如上周五银行股大涨，当天却有1400只股票下跌，昨天这种情况好一些，但仍有382只股票下跌。因此，股市大涨是好事，但对于过快上涨的震荡风险也要防范。根据交易所数据，沪深两市12月1日的融资融券余额为8381亿元，其中，当天融资买入额为1132亿元。而12月1日沪深两市合计成交6908亿元，融资占当天成交额的16%，成为非常重要的力量。

　　但是，融资融券是双刃剑，一旦股市发生震荡，融资额就会减少，已经融资的人可能会卖出股票进行平仓，由此会加大市场的震荡幅度，投资者对此要有一个理性认识。从长期看，这波行情还不会结束，但是，慢牛更有助于股市走得长、走得远。本报记者 连建明