融资门槛降低 业内：投资者买股更得小心

　　昨日沪市反弹重回2900点，深市大涨收复失地

　　“总算少亏1万多元。”昨日，股民周二娃在微信朋友圈打出一行字和一个泪奔表情。当天，沪深两市企稳并大幅反弹，沪指重回2900点上方，深证成指大涨逾4%且基本收复失地。创业板指数表现强势，涨幅超过4.5%。与前日1.26万亿元历史天量相比，两市成交明显萎缩，共计8614亿元。

　　业内认为，短期巨量后将产生剧烈震荡，对于看好后市并且融资买股的投资者来说，风险意识仍然是第一位的。

　　开通两融散户增多

　　前天，上月开通两融业务第一次融资买股的周二娃遭遇当头一棒。当天上午，眼见宏源证券、中信证券等券商股奔向涨停，但他并不满足账上10万元现金，于是融资10万元，以19元价格买入1万股山西证券。不料大盘暴跌，山西证券以16.25元跌停，周二娃账面亏损将近4万元。如果不融资，他只能买入5000股山西证券，亏损2万元。

　　“最近一段时间来办融资融券业务的客户挤满营业部大厅，现场排长龙，根本没有时间详细介绍业务情况。”12月8日中午，某上市券商投顾刘飞说。

　　据中国登记结算有限公司最新披露的10月份数据显示，沪深两市当月新增信用证券账户数33.87万户，其中新增个人信用证券账户数33.84万户，新增机构信用证券账户数325户。而去年同期，上述月度新增信用证券账户数仅12.51万户，新增个人证券信用账户数12.49万户。

　　调查发现，虽然前日暴跌，但是连日来到券商开立两融业务的客户数量仍在增加，有的券商营业部索性废除开立两融业务资金门槛的要求，或者象征性设立1万元准入门槛，在开户时间上也由原来的2年缩短到1年到半年不等。

　　中小券商频现堵单

　　伴随两融业务火爆，一些券商融资融券额度告急。利润驱动下，不少证券公司一边想方设法补充弹药，一边开足马力招揽顾客。有的甚至承诺，开通两融业务的客户，交易佣金从万分之五降低到万分之三。

　　由于融资融券业务火爆，一些券商服务系统出现问题。业内人士称，因为交易数量太多，系统会偶尔出现堵单状况。特别是上周指数拉涨速度过快，客户融资热情迅速点燃，很多执行融资的业务指令几乎同时发出，融资系统瞬间承压，导致客户购买股票时资金没有及时到账。错过买点后再追高，融资买入的股票风险也提高。

　　最近几天，多位投资者反映收到开户券商短信，提示两融额度已经用完，其中不乏个别上市大券商。对此，有证券公司两融业务负责人分析，两融额度紧张现象主要出现在中小券商。因为，两融业务额度并不直接跟净资本挂钩，每个券商配置比例不一样。对于资本金实力不够雄厚的券商而言，融资渠道会窄一些。加之银行年底头寸紧张，在通过两融收益权转让这种融资方式上，银行可能首选大券商。

　　狂热之中谨防风险

　　两融业务火爆的背后，则是市场断崖式跳水风险的积聚。国信证券融资融券部总经理陈冰表示，如果市场大跌，部分券商或出现较大面积客户需要补仓的现象。此前，券商两融业务保证金比例是与担保证券折算率挂钩的，后来很多公司采取一刀切模式，即不管购买什么标的都采用统一保证金比例，买入折算率越高的股票，保证金比例越低，能获得杠杆倍数越高，反之则低。

　　为控制风险，多家券商都在上调融资保证金比例，以降低杠杆。东北证券策略研究经理沈正阳认为，两融资金暴增是本轮行情加速主要推手，后续如果两融业务增速放缓乃至短期停滞，行情将受到显著压制。

　　中信证券分析报告也认为，随之而来的场内交易降杠杆或令情绪降温，使市场出现调整。

　　据中国证券报

　　三类人

　　不要

　　融资炒股

　　第一类是没有经历一轮完整牛熊市的投资人。一旦市场转向，这类人不容易及时撤出，导致满盘皆输。

　　第二类是短线交易水平较弱者。因介入点把握不好，较难通过融资获利。

　　第三类是借钱炒股、患得患失、心态波动较大以及喜欢追涨杀跌的人。这些人容易受外界影响，而杠杆交易承受更大压力，容易使这些人投资弱点充分暴露。