渝富嫌吃亏提高西南证券卖价

　　证券时报记者 桂衍民

　　12月5日复牌后连续涨停的西南证券，让二级市场投资者在猛赚了一把的同时，却也让即将出售西南证券股份的重庆渝富资产经营管理集团有限公司颇为不爽。

　　据悉，参与西南证券6.8亿股竞购的4家企业，日前均已收到西南证券大股东渝富集团的通知，称将对此前约定的转让内容重新谈判，拟提高出让价格。不过，此举却遭到了参与竞购方的严重质疑。

　　拟重新议价出让

　　证券时报记者日前从参与竞购西南证券股份相关方获悉，最近市场券商股大涨之后，渝富集团及重庆市国资委都坐不住了。

　　4家参与西南证券竞标的企业均收到了来自渝富集团的信函，要求与4家参与竞标的企业重新进行谈判。据相关方透露，重新谈判的重要内容为考虑最近市场上券商股估值情况，提高转让价格。

　　今年国庆前夕，西南证券突然发布申请停牌公告。公告显示，西南证券现任控股股东渝富集团正在洽谈转让所持有的部分西南证券股权。

　　西南证券后续公告表示，根据国务院和证监会的规定，此次股份转让的价格以股份转让信息公告停牌日(即2014年9月29日)前30个交易日的每日加权平均价格算术平均值为基础确定。分析人士据此预算，西南证券此次6.8亿股转让价格大概在每股10.12元，这意味着受让方只需斥资68.82亿元即可获得西南证券6.8亿非限售股。

　　渝富集团现持有西南证券33.29%的股权，此次拟协议转让给单一受让方的6.8亿股约占西南证券总股本的24.09%。转让完成后，渝富集团仍将持有西南证券9.2%的股份，将由西南证券第一大股东变更为第二大股东，接盘方以持西南证券24.09%的股份比例跃居该公司第一大股东。

　　不过，渝富集团仅是重庆市国资旗下一员，包括渝富集团在内的重庆市国资法人企业，在西南证券的合计持股比例高达64.44%，即使此次受让方获得24.09%的股权，重庆市国资委实际持有西南证券的比例依然高达40.35%，并不影响重庆市国资委在西南证券的实际控制权。

　　临时复牌

　　值得一提的是，西南证券自9月29日停牌以来，二级市场上的上市证券公司股价就一路攀升，涨幅都在60%以上。19家A股上市的证券公司中，在9月29日至12月4日期间，涨幅最大的为光大证券，从9.38元攀升至23.23元；涨幅最低的海通证券也从10.27元攀升至16.54元。

　　正因如此，12月4日晚间，西南证券发布公告称，鉴于近期股票市场的交易情况，为尽快恢复西南证券股票的正常交易，更好地保障投资者的合法交易权益，经申请，该公司股票于2014年12月5日开市起复牌。

　　与此同时，西南证券还表示，根据渝富集团的来函，其公开征集该公司股份受让方的事宜已启动对意向受让方的评审工作，目前正在有序推进中。西南证券提示，鉴于渝富集团尚需对意向受让方的资格及材料进行评审，其与意向受让方达成股份转让协议仍存在重大不确定性，渝富集团将继续积极推进相关工作，并及时履行相应的信息披露义务。

　　“据我们了解，西南证券此次临时复牌，是渝富集团要求的。因为在前一天，西南证券还公告称继续停牌。”据意向受让方之一的企业透露，渝富目的就是想利用火爆的行情推升股价，为转让提价增加筹码。

　　果不其然，西南证券自12月5日复牌之后，截至昨日(12月10日)，已连续4个涨停补涨，股价已从停牌前的10.76元飙升至15.43元。有券商研究员预测，按当前证券公司平均动态估值水平，西南证券股价到18元非常容易。这意味着，如果按10.12元的价格，渝富集团出让6.8亿股西南证券股权，将损失超过50亿元。

　　渝富集团涉嫌违约？

　　针对渝富集团要求西南证券临时复牌、并向4家参与竞购的受让方发函拟重新议价转让，受让方提出了严重的质疑，认为渝富集团此举至少存在四方面的问题，甚至涉嫌违约。

　　一位不愿具名受让方代表称，根据渝富集团的要求，意向受让方在西南证券征集公告发布20个工作日内，需缴纳1亿元的定金。“如果中标，在受让过程中西南证券股价大跌，受让方反悔，定金不能退还；现在因最近券商股大涨，渝富集团就要求4家受让方在都已投标的情况下，重新进行谈判，这太不公正了。”

　　他质疑的第二点为西南证券停复牌太不严谨。这位负责人称，作为一家上市公司，前一天发布公告说继续停牌，第二天就推翻前一天的公告马上公告复牌，决策太轻率和不严谨。“既然是公开征集受让方，就应该按照相关程序公开进行，不能反复无常，无视竞标者的正常权益。”

　　第三点被质疑的是渝富集团对最后中标的标准不清晰。另一位受让方代表认为，虽然说相关过程都有公证机关参与，流程相对严格，但没有对外公开最后中标的标准，最终是否是采取“价高者得”也没有明说。

　　据相关公告，对最终受让程序和最终受让方的确认，西南证券仅披露了四点：第一，要求意向受让方应在公开征集期指定地址办理受让意向手续，并提交相关文件资料。第二，渝富集团将组织专业评审委员会具体负责此次股份转让的评审工作；第三，在综合考虑各种因素的基础上，择优选择拟受让方。第四，三类可能出现的情况：只有一家符合条件的意向受让方，则按协议转让方式履行相关程序；如产生两家或两家以上意向受让方，则通过专业评审委员会综合评审的方式确定受让方；如没有意向受让方通过专业评审委员会评审的，将重新公开征集受让方。

　　“审核4个受让方的资格及材料需要20个工作日，时间也太长了，这一点让人很费解。”受让方代表质疑说，“如果中标标准清晰明确，一切按相关标准评审进行，所用时间根本不用拖这么久，也不会生出这么多事端来。”