机构：国际原油价格再跌 A股继续看涨

　　眼下，纽约油价跌破58美元/桶，上证综指暂守3000点下方。投资者如何把握接行情走向？多位业内人士认为，2015年油价仍有较大下跌空间，一旦油价继续快速下跌，我国2015年通缩形势将比2014年明显恶化，若货币政策倾向宽松，将有望推动股指再创新高。

　　东证期货认为，原油价格大幅下挫根本原因在于需求持续疲弱而供给呈现刚性，这种局面因为国际原油输出组织(OPEC)不减产，欲与美国页岩油一决雌雄态势恶化。“美国页岩油公司石油开采成本45-50美元/桶，距离当前WTI原油价格仍有较大下降空间。”东证期货表示。

　　中金公司大宗商品组认为，基于对宏观判断及OPEC可能不减产的预期，2015年原油(布伦特)平均价格可能在82美元/桶左右，2015年平均油价下跌20%左右，将给中国带来约470亿美元贸易收益，相当于增长0.5个百分点GDP国民收入，促进居民收入和企业利润增长。

　　中信证券认为，原油价格下降30%，降低CPI约-0.18个百分点，降低PPI约-1.23个百分点。测算显示，原油价格下降-20%到-50%，将在未来一年降低我国CPI约0.12到0.31个百分点。

　　针对国际原油价格持续走低的态势，展望到2015年底，东证期货提出3种情景假设，一是Brent油价月度均价逐月下跌1美元/桶；二是Brent油价月度均价逐月下跌2美元/桶，直到下跌至并稳定在60美元/桶的水平；三是Brent油价月度均价在2015年初跌破70美元/桶，并快速逼近且稳定在60美元/桶的水平。

　　东证期货认为，无论是上述哪种情形，2015年全年的PPI同比均值将弱于2014年全年的PPI同比均值，通缩形势明显恶化。“在经济下行压力日益增大的环境下，高层政策制定者绝不希望看到通缩形势继续恶化，因为持续恶化的通缩环境会造成企业盈利能力走弱，债务负担加重，经济继续下行，最终将危及就业稳定。”

　　东证期货判断，当前稳增长意味渐浓背景下，央行降息降准和人民币适度贬值是最优政策组合拳，有助于无风险收益率下行，从而推动股指再创新高。“现阶段，我们将布伦特原油目标价设定在60美元/桶，对应上证指数目标点位从2800点上调至3100点。如果未来布伦特原油价格逼近50美元/桶，对应上证指数目标点位3500点。总体而言，油价看低一线，股指看高一线。”

　　据中国证券报