杠杆投资有风险 牛市更需要“稳稳的幸福”

　　从上周末成飞集成重组被否的消息传出以来，心中最为不安的当属目前成飞集成58000多名股东，而这其中，又以坚定看好其走势而大胆融资买入的融资客为甚。截至上周五，成飞集成的融资余额达到13.05亿元，尽管较此前的融资额有所减少，但从成飞集成昨日的表现来看，融资客爆仓的几率依然高企，这也从某种程度上再度验证了杠杆资金可能导致的风险——飞得越高，摔得就越重。

　　较之7年前的牛市，此轮上涨行情的最大不同之一在于市场成交额的步步放大，这其中，融资融券业务的迅速攀升无疑是重要推手。然而，在通过融资放大收益的同时，很多投资者却对杠杆资金同样放大的风险视若无睹。在成飞集成之前，重庆啤酒、昌九生化等类似的事件层出不穷，很多股民也因此损失惨重，不过，相比彼时市场环境与两融规模，市场的融资融券余额已在行情的愈演愈烈中大幅增加，这也使得一旦遭遇不确定事件，融资做多的投资者所面临的将是更大的亏损。

　　其涨也勃，其落也速，成飞集成此次重组被否再度强调了“量力而行”的重要性，对于用自有资金持有股票的投资者来说，大可在毅然止损之后重新寻找机会，而融资客们面对的则是股价下跌与爆仓后偿债的双重压力。融资融券是一把双刃剑，用好了当然能够获取更大利润，但对于没有经历过中国股市初创阶段的大起大落，甚至没有经历过熊市的股市新手来说，除双倍的收益之外，更意味着双重的风险，相比“赚也心慌亏也心慌”的杠杆投资，“稳稳的幸福”也许更加重要。

　　本报记者 马玉宝