传放宽对券商净资本限制新规将发布 券商股仍被看好

传放宽对券商净资本限制新规将发布 券商股还有上涨机会

　　昨日券商板块个股再度拉升，板块整体涨停，中信证券、长江证券、海通证券、太平洋、西南证券、兴业证券、招商证券、广发证券等18只券商股涨停。

　　尽管证监会从15日起开始现场检查部分证券公司的融资融券(两融)、股票质押回购等业务，但是市场人士认为监管层态度非常情绪化，鼓励加杠杆但需要合规加杠杆，大方向从未改变，因此后市券商股调整之后还会有继续上涨的机会。

　　据悉，证监会从15日起开始现场检查部分证券公司的融资融券(两融)、股票质押回购等业务。下发检查通知前，多家证券公司已上调两融的保证金比例，目前最低比例为0.5，融资与融券保证金最高比例分别为0.9和0.95。

　　多数券商人士表示，此次检查内容和形式属于常规类检查，并未存在其他特殊的要求。 因此，两融检查利空出尽，成为昨天券商股再次“王者归来”的一大引火线。

　　昨天有媒体称证监会将发布新规，放宽对券商净资本的限制，在当前券商因创新业务而资本金普遍偏紧的情况下，这将极大刺激券商业务增量开展。

　　在沪指3000点关口震荡之时，为融券交易提供弹药的转融券的数据迅速攀升，特别是前期暴涨的券商股更是成为转融券的主力军。

　　统计数据显示，10月13日以前，两市转融券余量一直不足1亿股，且每日之间呈现较大波动。10月14日，转融券余量首次突破1亿股大关，之后随着股指走强，呈现出单边上扬态势。11月26日突破4亿股，12月9日达到5.98亿股，12月10日再次暴增1.04亿股，达到7.02亿股。12月12日继续攀升至7.47亿股，对应转融券余额高达96.87亿元。

　　从明细品种来看，前期最为火爆的券商股恰恰是转融券的“大户”。截至12月12日，华泰证券、海通证券、中信证券和兴业证券4只券商股转融券余额合计57.23亿元，占两市转融券总额的59.08%。

　　市场人士认为，转融券火爆，恰恰说明部分机构仍然看好券商股，或者处于观望状态，因此不急于套现，二是提供给证金公司做转融券，从中赚取利息。

　　后市：行情或可期待

　　目前大部分市场人士对券商板块中线看好。多家券商分析报告指出，券商板块的上涨反映了现有业务未来较佳的盈利增长，但较少反映估值的提升，后续行情仍可期待。作为目前确定性成长且逻辑最通畅、进入资金最集中的板块，市场给予券商股的溢价几乎是必然的，估值提升值得期待，有望形成券商板块的第二波行情。

　　整体上看，A股交投趋向活跃，最受益的板块当属券商板块，成交量扩大明显有利于提高券商的经纪业务业绩。

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　　多只金融相关杠杆基金齐涨停

　　昨日A股震荡拉升，盘中金融、钢铁等权重股强势拉升。受此影响，昨日，交易型基金中，传统封基全面飘红，分级基金半数上涨，ETF基金六成飘红，LOF基金三成下跌。值得关注的是，杠杆基金再度发威，其中，多只金融股相关产品800金融B、证券B、非银行B、券商B等齐齐涨停。

　　昨日盘中，券商股表现最为强势，全部涨停。WIND数据显示，自11月20日行情启动以来，截至上周末，申银万国证券行业指数累计涨幅达70%左右。凭借券商板块的强势表现，申万菱信的申万证券指数分级基金净值上涨超过了60%，并在8个交易日内连续两次触发向上折算阀值(1.50元)，成为史上第1只连续两次向上折算的分级基金。

　　不少机构认为，降息周期的开启，有利于降低券商负债成本；加上未来新三板、期权的推出预期等多重利好共同催化，触发了前段时间券商板块的快速上涨。但券商业绩暴增、政策利好形成券商板块双向驱动，券商长期价值依然存在。

　　银河证券指出，目前券商板块整体杠杆率依然在3倍左右，离理论上限仍有充足的空间。因此，任何回调均是良好的投资时机，券商板块中长期发展前景在自上而下的政策导向支持下，具有很高的确定性。

　　国金证券认为，此前券商板块的上涨反映了现有业务未来较佳的盈利增长，但较少反映估值的提升，后续行情仍可期待。

　　(广州日报记者 吴倩)