高善文：上冲3500点仍有动力

　　每经记者 朱秀伟

　　又是期指交割周，随着总持仓创新高，多空间“殊死较量”或将在本周上演。从以往经验看，期指交割往往是“变盘”的开始。一些卖方机构也对本周期指交割较为“忌惮”。

　　比如兴业证券的张忆东就认为“19日新股申购及股指期货交割日附近可能是阶段低点。”另外，昨日（12月16日）安信证券召开了年度策略会，高善文以“见龙在田”为题，认为 “商品市场的大熊市将会使未来的A股牛长熊短”。

　　大势风向/

　　◎高善文：二级火箭区间2500~3500点

　　在上一期机构情报站栏目中提到有机构指出钢铁行业可能已经反转。而在昨日召开的安信策略会上，高善文也以钢铁为例，指出从2013年初以来，整个制造业的销售净利率非常明显的持续爬升，而这一爬升出现在销售收入下降的背景下。

　　高善文表示，前两天中钢协有关负责人预测称，尽管粗钢产量很低，但今年粗钢盈利是三年新高。这些来自于制造业上市公司盈利的事实，来自于钢铁单个行业代表性盈利的事实，清楚地告诉我们，在市场基本面深处，在经济运行基本面深处，正在发生一些转折性的影响深远的变化。他同时指出，“商品市场的大熊市将会使得A股市场未来牛长熊短”。

　　对于指数上涨具体的空间，他用其三段火箭论作出了回答。“一级火箭的力量已经结束，现在处在二级火箭所决定的运行范畴中，二级火箭力量很可能还没有完全耗尽，但市场要超越二级火箭的范畴继续向上推生，需点燃三级火箭，三级火箭点燃的可靠标志将是私人部门投资的启动。这一启动在明年上半年发生的可能性也许不很大，但是我们在明年6月份，很可能会认真讨论这一问题的可能性和前景。”

　　高善文进一步表示，“在当初提出一级火箭看法的时候，私下很多人问及具体区间，这个区间就是2012年以来的箱体，即2000点~2500点，所以到2500点看到房地产放量，我马上说火箭点燃了，而降息利好将沪指提升了600点。二级火箭也需要一个区间，我个人认为二级火箭的区间就是2009年以来的箱体，即2500~3500点，在这一上冲的过程中，到现在为止力量还没有完全耗尽，但是需要基本面的改善，三级火箭的点燃现在还看不到”。

　　本周还有一个可能影响股市走势的事件——期指交割。兴业证券的张忆东表示，“保持仓位的灵活性，大跌大买，大涨大卖，其中19号新股申购及股指期货交割日附近可能是阶段低点。”不过他同时指出，“每次快调深调都是 ‘壮志饥餐’的买入时机。”　　 张忆东看好的方向包括 “1.自救行情，成长股、消费股阶段性博弈性反弹；2.资产证券化的主线：趁短期市场情绪退潮，逢低为明年布局券商、保险及低估值蓝筹股；3.量化角度构建国企改革和并购重组股票池；4.主题投资做波段、找新变化：体育产业链、京津冀、海西、横琴、长江经济带、国企改革等。”

　　市场关注度：★★★★★

　　驱动周期：中长期

　　重点关注：公司利润改善情况

　　行业热点/

　　◎广发：看好体育资源交易平台

　　12月12日，国家体育总局党组召开会议，局长刘鹏指出，中央经济工作会议将体育健身作为新的经济增长点、列为六大消费增长点之一，放到了相当重要的位置上；未来结合工作实际，要做好相关工作。在刘鹏重点论述的工作中，最重要的是“推动建立更多的体育产业发展引导资金，取得投资体育产业的乘数效应”和“打造体育产品交易平台，帮助我国企业和国际赛事形成融合与合作”。

　　广发证券发布研报预计，在政策持续推动指引下，社会资本的引进将引领一、二级市场联动；而“体育产品交易平台”的交易品种将不限于体育用品类产品，而有可能成为包括体育运营资源和体育品牌资产在内的“大体育”产品的交易平台，包括赛事版权、转播权等都将纳入其中，带动各类体育资源的市场化竞价交易。

　　相关标的：雷曼光电、中体产业、江苏舜天将受益改革红利释放带来的长期价值修复，“利用资本市场做大蛋糕”和“可交易资源的市场化平台交易”是未来改革的重大创新。

　　市场关注度：★★★★★

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：政策支持力度◎小米联姻美的 智能家居受捧

　　近日，有多家机构发表研报，推荐关注小米与美的跨界联姻。

　　12月14日，美的集团（000333，收盘价25.86元）公布定增预案，向小米科技定向发行5500万股（占发行后总股本的1.29%），募集资金总额不超过12.66亿元。同时公司公告与小米科技签署战略合作协议。

　　对此，国金证券发表研报认为，本次战略合作表明了美的转型产品智能化、渠道多元化的决心，并有望提升多个环节的竞争力，增强智能产品的研发能力，优化商业模式和运营流程。

　　在投资建议上，国金证券认为，本次合作有望打开美的未来发展的想象空间，考虑到白电龙头的估值修复，给予美的集团2015年10倍~12倍估值，目标价29.0元~34.8元。

　　长江证券发布研报称，小米战略性入资美的或引发资本市场进一步关注智能家居，从美的角度来看，此次小米入股带来的实质性效果或不亚于此前公司基于产品力驱动的战略转型；基于蓝筹估值重塑逻辑，看好包括美的在内的白电龙头估值在风格切换背景下持续提升，同时看好厨电龙头老板电器、华帝股份。

　　市场关注度：★★★★★

　　驱动周期：长期

　　重点关注：小米与美的整合情况