牛市开启 主题基金、转债基金和分级基金受捧

　　自大盘7月开始反弹以来，市场逐渐转向活跃，公募基金也从上半年遭遇募集规模“滑铁卢”迅速回暖。而主题基金、转债基金和分级基金无疑成为备受市场关注的热门基金品种。

　　主题基金赚钱效应凸显

　　主题型基金发行是今年新基金的一大特色，涉及主题较多，行业细分明显，如军工、券商、国企改革等主题基金。当这些行业处于风口时，上涨幅度也较大，如申万菱信申万证券行业分级，自今年成立以来，母基金收益率高达147.80%以上。究其原因，它所跟踪的仅为券商板块，而不是泛制造业。

　　以沪深300、上证180、上证50等为标的宽基指数的发展逐步饱和，以主题风格为代表的窄基指数，正位于发展的初级阶段。

　　转债基金收益高

　　可转债基金是今年表现最抢眼的小品种基金。基金名称中表明以可转债为投资标的30只基金今年以来平均上涨56%(至12月19日)，是同期混合型与股票型基金的一倍。最高的长信可转债上涨79%，最差的天治可转债上涨幅度也超过30%。

　　好买基金认为，在市场悲观时，有债底保护，在市场上涨之后，股性一面放大。在这一阶段，可转债已经脱离其安全边际，风险收益比不再占优。

　　分级基金行情暴涨暴跌

　　2014年11月下旬开始，指数在泛金融板块的带动下快速上升，与此同时大量指数型分级基金B份额快速上涨，大量分级基金B份额涨幅超过100%。但12月上旬开始，大量分级基金B份额价格快速回落，大多数分级基金B份额都出现了2个以上的“一”字跌停。暴涨暴跌，令不少投资者损失巨大。

　　分级基金B份额带有杠杆，在预期向好的状态下受到热捧，加之普遍规模较小，易形成一致预期，所以接连涨停。而市场上涨预期减弱，B份额的溢价水平即迅速下降，致使其价格迅速走低。