摩根大通建议明年继续超配股票资产

　　摩根大通在最新发布的2015年金融市场展望和策略报告中指出，该机构明年最主要的策略是维持对股票资产的超配，其自从2009年年中以来一直建议超配股票。

　　摩根大通认为，股市通常所面临的风险来自于三方面：衰退、通缩以及不确定性急剧上升，而这三种情况明年均不大可能出现，因此股市上涨的阻力较小。具体而言，通缩在某些国家出现甚至强化都是可能的，但在全球增速达到3%的情况下，全球经济整体并不会出现通缩。明年全球经济最大的不确定性可能是美联储加息的影响，摩根大通预计，联储明年可能只有三次加息，然而联储收紧货币政策也不会促使投资者转为持有现金太长时间。

　　对于其他投资类别，摩根大通预计，美元将在2015年继续走高，大宗商品将小幅走高，原油价格可能出现反弹。摩根大通指出，尽管近期美元被普遍看涨，但目前其市场价格仍未反映全部宏观因素，包括美联储未来加息轨迹以及日本和欧洲央行不断加码宽松政策等。若油价继续下跌的预期将最终迫使欧佩克在明年年初减产，布伦特油价明年年底将上涨到每桶88美元；如果欧佩克不减产或减产未能充分执行，最终油价将大大低于每桶88美元的水平。不过摩根大通分析师也承认，欧佩克减产可能性只有60%。(张枕河)