深港通渐行渐近：蓝筹股有望受捧 小盘股将承压

　　证券时报记者 李明珠 朱筱珊

　　国务院总理李克强将新年第一站选在了深圳，“沪港通之后应该有深港通”的观点引发了市场的无限憧憬。眼见深港通渐行渐近，深港两地A+H股票已频频动作。业内人士推荐深市蓝筹股，并表示沪港通AH套利模式投资者可以借鉴。

　　蓝筹股有望受捧

　　小盘股将承压

　　此前开通沪港通的消息传出时，海外投资者均表现出欢迎的态度。这次深港通将要开启的消息也同样得到了市场的关注。相较于沪市主板的蓝筹股，深市以中小板和创业板股票居多。不过，多名接受采访的基金经理表示，机构布局的逻辑将与沪港通类似，看好深市中的蓝筹股和白马股。

　　惠理基金投资董事王焱东表示，深港通只是沪港通的延伸，增加海外投资者的投资范围，不会对短期投资策略有较大影响。但是长远影响和意义会更大，因为有了沪港通和深港通后，A股才能真正地被考虑进入海外指数。

　　王焱东认为，尽管深市中小板、创业板中小企业平均估值比大盘蓝筹股高，但深市主板也不缺乏龙头白马股，比如地产、家电、医药、通讯、电子软件、白酒等行业，有些估值仍具有吸引力，能够提高投资者选股的范围。

　　爱德蒙得洛希尔资产管理中国股票主管胡兴表示，海外投资者通过深港通投资A股的行业和沪港通的区别不是很大，主要集中于低估值的白马股，而深圳市场的中小盘股票不会是海外投资者的首选，主要因为其估值太高或者是纯粹炒作概念的标的，海外投资者并不喜欢和参与这些类型的股票；而深市大盘蓝筹股，如万科、中国平安等均是外资青睐的对象。

　　“3个月前A股有相当部分的行业股票比较便宜，如水泥、保险、银行等，但是目前局面有所改变，这些股票都已涨了很多，投资策略需要随市场的改变做出调整，但就整体布局而言，大盘蓝筹股和具有成长性的股票会受到追捧。”胡兴认为。

　　南方基金首席策略师杨德龙认为，深港通的开启有利于深市主板的蓝筹股。板块方面看好有色、房地产、银行以及券商。相对于大型蓝筹股，深市小盘股将承压。再加上国内注册制的推行，中小板和创业板的小盘股会受到一定打压。

　　A+H股票可复制

　　沪港通布局逻辑

　　申银万国研究显示，恒生AH溢价率已经达到31.8%，沪港通AH溢价已经达到34%。相较于港股，A股目前的价格并不便宜。在深交所和港交所同时上市的公司共有17家，在这17家A+H上市公司中，截至1月7日，仅剩万科A股较H股有折价。

　　受深港通消息影响，浙江世宝、山东墨龙等股票引发大折价。杨德龙认为，投资者可以复制沪港通A+H股票的获利模式，提前买入差价较大的股票。

　　申银万国证券分析师王胜认为，深港通的股票范围大概率参考沪港通。他预计，深港通首先纳入互联互通范围组合的可能是深证100、深证300以及深港AH同时上市的股票，共有309只股票。其中17只深港同时上市的股票可关注。

　　杨德龙表示，在沪港通开通之前，机构就已经通过RQFII和QFII渠道布局A股市场。深港通开启后，也会出现沪港通A/H差价缩小，甚至倒挂的情况。