蓝筹股大涨催生转债赎回潮

　　□金证券记者 陈岩

　　自去年11月份蓝筹股进入上涨通道后，其对应可转债价格也一路水涨船高，纷纷触发强制赎回条款，引发赎回潮。

　　统计数据显示，在股市上涨带动下，目前已有平安、国电、中行、工行等发布可转债提前赎回公告；东方、民生、南山、石化、同仁等可转债则相继进入赎回累计期，后续面临提前赎回。

　　可转债价格飙升

　　可转债全称为可转换公司债券，指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券，持有人也可以选择持有债券到期，获取公司还本付息。市场目前共有28只可转债交易上市，可转债总规模约在1100亿元。

　　由于可转债具备股票期权的性质，其价格往往与公司股价相关联。《金证券》记者注意到，自去年11月份蓝筹股大涨以来，对应的可转债价格也是一路飙升。

　　2014年11月份以来，可转债市场上最低价从每张债券100元下方，上移至110元。而到了2014年12月底，几乎找不到每张120元以下的可转债。

　　可转债价格上扬，纷纷强制赎回条款，引发赎回潮。统计数据显示，目前已有平安、国电、中行、工行、中海、徐工、久立、国金等发布提前赎回公告；东方、民生、南山、石化、同仁等相继进入赎回累计期，后续面临提前赎回。

　　民生证券分析指出，由于A股大涨带动可转债迎来大牛市，诸多转债开始提前赎回，未来转债稀缺性突显，特别是大盘转债所剩无几，建议关注歌尔转债、深燃转债、齐翔转债、长青转债、歌华转债等品种。

　　持有人需“提前打算”

　　一般来说，公司在发行可转债时，都会设计赎回机制。比如中国平安在发行可转债时就约定，如果公司A股股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%)，公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。

　　2014年12月23日，中国平安发布公告称，首次触发可转债的有条件赎回条款，自2015年1月12日起，平安转债将停止交易和转股。

　　不过，《金证券》记者注意到，截至1月12日，平安转债约有34.43万张的可转债没有在赎回登记日(1月9日)前完成转股。若按照上述34.43万张的可转债最后一个交易日167.57元价格计算，市值达5769.44万元。但因为错过了转股机会，这部分可转债将面临公司赎回，市值损失超过2200万元。

　　因为可转债既有股票期权性质也有债券属性，其票面利率一般非常低。所以，可转债持有人在债券触发强制赎回条件时，应提早打算，是将手上的筹码选择债市变现，还是选择转股。