强势震荡后蓝筹与成长共舞

　　沪指大盘趋势线从本周三开始翻红，表明当前市场开始由弱转强，周三的大阳线有力的提振了市场信心。周四沪指在盘中完全回补了周一跳空的缺口，基本从前期利空阴影中走出，后市有望顺势再度冲击前期高点。

　　基本面上，非银金融概念股的业务整合效应的确明显，值得注意的是，不同于此前指数休整阶段热点青黄不接的尴尬，近期不论指数涨跌与否，个股炒作都暗潮汹涌，不少个股在指数大幅波动期间甚至创出历史新高。鉴于两融整顿过后融资杠杆交易淡化、蓝筹估值修复后上涨空间有限，以金融股为代表的大盘蓝筹股难以重现单边上涨，指数震荡甚至大幅波动难以避免，资金势必寻找新机会。因此，在慢牛阶段不妨淡化指数涨跌，把握个股机会，采取灵活机动的策略获取超额收益。此前市场频现“跷跷板”格局，赌大小猜风格一度可以成为投资者的津津乐道之事。而近期大小盘股开始共舞，资金在对优质成长股重新追逐的同时，也并未彻底忘却蓝筹主力，市场风格向均衡化演绎。不同于熊市只在题材股中打游击，牛市战场明显扩大，蓝筹和成长两个阵营中的优质股票均具备溢价空间。

　　流动性方面，央行本周四在公开市场进行500亿元7天期逆回购操作，这是时隔一年后央行重启逆回购操作。另外，周四约有500亿元国库现金定存招标。央行继续使用结构性工具，意味着全面降准时点可以进一步推迟，最可能的时点有可能在今年二季度，因为二季度向来新增外汇占款是全年低点，资金面压力将上升。

　　热点方面，作为一带一路战略的总体思路，规划将侧重顶层架构，不会出现一些市场期待的过细部署。此后，有关部门和地方会根据规划的思想，进一步出台有关的配套落实措施，后续投资者可持续关注。

　　技术面上，沪指短期在3236—3376之间震荡运行，KDJ指标和RSI指标均形成金叉，反弹意愿强烈，短期有望延续。对于创业板，短期上涨幅度缩小，动能消耗过大而将面临休整，后市投资者需把握节奏控制仓位。国泰君安 侯文浩