券商争相扩充资本规模 抢抓行业发展机遇

　　中新网2月10日电 据中国证券业协会近期发布的2014年证券业经营数据显示，120家券商全年实现营业收入2602.84亿元，同比增长63.45%；净利润965.54亿元，同比增长119.34%，这一业绩是仅次于2007年大牛市期间创出1376.5亿元净利润后的历史最好水平。

　　业内人士分析称，目前券商所面临的国家政策和市场环境空前利好，整个行业对创新业务的不断拓展，将形成多层次的资本市场结构。然而，作为资本密集型行业，创新增长点的背后，需要相应的资金规模作为补充。

　　行业整体资本金规模扩大，杠杆率提升

　　除了传统经纪业务、两融等创新业务之外，券商其他多项业务在2014年也出现较大幅度的增长，如证券投资收益(自营业务)710.28亿元、证券承销与保荐业务净收入240.19亿元、财务顾问业务净收入69.19亿元、资产管理业务净收入124.35亿元，分别同比增长了132.48%、86.74%、54.61%和76.88%，但证券投资咨询业务收入同比下降13.76%。

　　截至2014年底，120家证券公司总资产为4.09万亿元，净资产为9205.19亿元，净资本为6791.60亿元，客户交易结算资金余额(含信用交易资金)1.2万亿元。与上年相比来看，2014年证券业总资产、净资产规模分别增长96.63%、22.11%，总资产规模快速扩张，表明券商杠杆率有显著提升。据测算，2014年证券业剔除客户保证金的杠杆率达到3.14倍，而2013年这一指标仅为2倍。

　　募资受监管部门支持，上市券商业绩持续提升

　　2014年，许多上市券商通过定向增发的方式，进一步扩大资本规模。随着公司资本规模扩大，业务结构的优化，已经完成定增的券商业绩有显著的提升，尤其是净利润增长明显。而证监会新闻发言人张晓军2014年11月21日则表示，证监会支持证券公司在依法合规情况下，多种渠道多种方式通过发行募资，确保公司业务规模与经营风险相匹配，支持证券公司通过多种方式进行募资。

　　这种通过定向增发募集资金扩大规模带来好的影响，也持续到了今年一月份。目前，2014年完成定增券商中，已披露1月份业绩的招商证券、东吴证券、方正证券、海通证券、太平洋等五家券商，均出现了比较好的增长。券商资本金规模扩大带来的业务结构优化，对净利润率带来提升显著。

　　争相募资，券商创新业务有望继续壮大

　　目前随着两融等创新业务逐渐壮大，券商迫切需要补充资本金。上市券商通过定增募集资金，华泰证券、广发证券、中信证券、国海证券、光大证券、太平洋和西部证券均正在推进补充资金的计划。而非上市券商则通过借壳上市和IPO的方式，为公司募集资金。继新股国信证券后，东兴证券已经启动发行，将成为第21家上市券商，被市场广泛看好。目前在A股申请上市企业名单中还有华安证券、浙商证券、东方证券、第一创业这些中型券商，以及国泰君安和银河证券这些行业龙头。

　　以西部证券为例，2015年1月17日公告，公司定增募资不超过50亿元的申请获证监会通过，或是拟定增券商中进展最快的一个。西部证券本次定增50亿，募集资金将重点投向创新业务领域，主要用于扩大融资融券业务规模、扩大股票质押式回购交易业务及约定回购式证券交易业务规模、提高创新型自营投资业务规模以及其他资金安排。

　　有券商分析师曾表示，西部证券此次定增募资50亿元，投入到两融等业务中去，会对公司的营业收入带来很大推动作用。扩大融资融券业务规模对于提高证券公司的盈利水平，优化证券公司的收入结构及盈利模式，整合证券公司的客户资源，降低证券行业周期性波动具有重大的意义。