券商止跌支撑大盘 反弹行情有望启动

　　在一季度业绩预期向好等因素的支撑下，券商股近期整体止跌企稳。分析人士认为，从近期下跌幅度、两融资金动向、1月业绩表现等角度看，券商板块调整基本结束。作为本轮调整的做空主力，券商股止跌无疑给整体市场释放出了显著的积极信号。随着打新冲击结束、货币宽松预期继续浓厚、国企改革持续深入，预计沪深股市后市调整空间已经不大，阶段反弹的动力越来越充沛。

　　券商止跌支撑大盘

　　随着大盘跌近3000点整数关口，市场的支撑力量也逐渐开始增强。本周一，在券商等权重股反弹带动下，沪深主板市场双双收红，向好预期开始提升。

　　沪综指昨日以3063.51点小幅低开，在惯性下探3049.11点后，股市支撑力量逐渐增强，大盘也在上午10点30分过后明显反弹，盘中一度收复3100点整数关口，最高上探至3119.03点，尾市以3095.12点报收，上涨19.21点，涨幅为0.62%。成交量方面，昨日上海市场单边成交2407.20亿元，较前一交易日的2665.03亿元继续缩量，显示在3000点上方，多空双方均比较谨慎，市场形成弱平衡的格局。值得注意的是，在昨日股市闭市后，股指期货四大合约均继续保持上行态势，显示期指投资者做多热情明显提升。

　　从个股角度看，在昨日大盘反弹的过程中，券商股做出了很大贡献。截至昨日收盘，申万非银金融指数上涨3.83%，在各行业指数中居于涨幅首位。其中，西部证券、东吴证券、兴业证券等券商股均在非银成分股中居于涨幅前列，昨日券商股均以上涨报收。

　　分析人士指出，券商股止跌反弹的原因有三：其一，经过近期持续调整，大多数券商股都出现了明显调整，从最高点算起，期间最大跌幅超过30%的个股数量众多，可以说股价对悲观情绪的释放已经比较充分，超跌反弹的动能相应在持续积累。其二，券商股此前持续下跌的一个重要原因在于融资偿还，而经过近期融资持续偿还，该板块当前面临的这一压力已经大幅减轻。其三，16家上市券商1月业绩日前出炉。从数据看，1月净利润环比增长15.21%，好于市场预期。

　　反弹行情有望启动

　　券商股近两个交易日呈现明显的止跌反弹格局，不仅本周一领涨行业板块，上周五也是唯一保持抗跌的品种。分析人士认为，券商股止跌反弹对整体市场阶段走势意义重大。一方面，券商股是主板大盘的权重品种，其止跌反弹将给市场带来显著的支撑作用；另一方面，券商板块是本轮市场调整中的领跌品种，此时明显止跌企稳，也释放出了整体市场有望结束调整的积极信号。

　　实际上，即便不考虑券商板块止跌等市场信号，股市在3000点位置继续大幅调整的空间也将十分有限。首先，尽管经济增长保持低迷态势，但上市公司的业绩亮色却相对突出，这给市场提供了较强的基本面支撑，这其中包括券商股今年1月的超预期增长，也包括创业板和中小板去年四季度净利润增速的大幅提升。其次，随着进出口、通胀等积极数据的相继披露，市场对于宽松货币政策的预期仍然在持续提升，这种积极预期会显著维系住资金的风险偏好，从而封杀股市的下跌空间。第三，本周为春节前的最后一个完整交易周，从以往行情经验看，长假之前市场走势通常会相对平淡，换言之，空头目前主动打压市场的意愿将大幅萎缩。最后，本周二将迎来本次新股发行的最高峰，此后新股发行带给市场的阶段冲击将大幅弱化，投资者关注点预计将从新股发行分流资金向打新资金解冻倾斜。

　　整体来看，在沪综指3000点位置，无论行情信号还是市场主要影响因素，均不支持大盘继续出现明显下跌，以券商股反弹为契机，整体市场短期内止跌企稳的概率已经大幅增加。对于投资者来说，目前位置继续恐慌的意义已经不大，主动加仓应该是更为理性的策略选择。