上证50ETF期权首日交易平稳 交易者少量资金试水

　　境内资本市场期权时代大幕正式拉开，首个股票期权产品——上证50ETF期权昨天迎来上市首日。从昨天情况看，机构和散户都以观望为主，参与实战的数量均不多；在成交平稳符合预期的同时，各档期权定价合理，偏离水平好于国际公认标准，并且期现联动关系良好。

　　全天总成交量18843张

　　作为境内资本市场一项全新的产品，50ETF期权得到了投资者的热情欢迎。根据上证所数据，昨天，上证50ETF期权正式上市交易的合约总数为40个，包括认购和认沽两种类型，4个到期月份(3月、4月、6月和9月)和5个行权价系列。

　　50ETF期权上市首日交易运行平稳。全天总成交量18843张，其中认购期权11320张，认沽期权7523张；权利金成交额0.287亿元，成交名义价值4.318亿元；全天未平仓合约数11720张，表明市场成交平稳且符合预期。

　　总体上看，投资者参与理性。全天共542个账户参与期权交易，其中个人投资者492个，机构投资者50个。对冲前成交持仓比为1.61，对冲后成交持仓比为2.17，低于美国期权市场和中金所股指期货市场的10倍水平。

　　从上市首日的投资者参与情况来看，机构和散户都以观望为主，参与实战的数量均不多，大部分交易者选择少量资金试水，与期权是“第一次亲密接触”，目的只是“投石问路”，熟悉真实交易环境。不少投资者表示，尽管模拟交易了很长时间，但真实交易和仿真交易毕竟不太一样，需要慢慢“练兵”摸索。

　　期现联动关系良好

　　纵观昨天的全天交易可以发现，期权走势与现货市场表现出强烈的相关性。早盘50ETF震荡整理，方向不明，成交较为集中的各档期权整体上也以横盘为主。10点半左右50ETF向上启动。成交最活跃的认购3月2200期权合约同步快速拉升上涨8.33%。认沽合约中持仓最大的认沽3月2200则大幅跳水，午前跌幅一度达15.48%。而在收盘前半小时，50ETF涨幅出现大幅回落，认购3月2200期权合约涨幅也明显回吐。

　　上证所方面表示，上市首日50ETF期权定价合理。昨天，期权市场成交价与根据国际衍生品市场最常用的期权定价公式计算得出的理论价偏离度仅1.47%，低于成熟市场10%的偏离水平。各档期权实值合约价格均高于虚值合约，远月合约价格均高于近月合约，未出现价格倒挂现象。此外，反映投资者对标的证券市场预期的认沽认购比指标为0.66，表示对市场看好，与当天50ETF上涨趋势一致。总体上看，期现联动关系良好。

　　昨天上证综指收涨0.62%，上证50指数上涨1.79%，表明市场对50ETF期权总体认可，也表明我国股票期权的推出与成熟市场推出股票期权情况相似，对提升证券市场流动性和投资者信心具有积极意义。