未来十年不炒股 财富红利没缘分

　　□ 水皮

　　眼下IPO注册制对于市场短期而言其实也是巨大的利空，但实际走势会如何谁又敢妄下结论呢？毕竟主板的市盈率已经这么低了，大蓝筹的估值以国际标准来看也是低估的，即便跌又能跌到哪里去？！

　　不管你是不是乐意，反正羊年的第一个交易日并没有呈现想象中的“开门红”，无论是主板或者创业板都是整屏的绿色，这多少为新年的市场泼了些许的冷水。

　　意外在哪里呢？意外之一是没能延续节前的红包行情；意外之二是没能呈现主板和创业板的跷跷板行情；意外之三是没能展现金融股搭台移动支付概念唱戏的行情。

　　更大的意外在于，即便是中石油和中石化“两桶油”合并这样的似是而非又充满想象力的传言，也没有能够激发起蓝筹做多的热情，不能不说这个市场的冷静或许是有点冷漠了，合理的解释也许是节后综合症，太多的人还没有从节日模式走出来进入交易模式。

　　对于中国股市在未来中国经济生活中扮演的角色，相当一部分人表示了极大的乐观，他们从宏观的角度判断，中国的股市在今后十年中将会像过去十年的房地产一样，成为中国经济新的发动机。当然，中国的股市也将成为替代房地产的最大的投资选择，如果在过去没有投资房地产就与财富无缘的话，那么在将来如果没有中国的股票同样无法分享中国经济增长的红利。

　　这样的判断是建立在中国新股发行大改革由审核制向注册制转变前景下的，这极有可能会带来新股扩容的“大跃进”，也会对A股的资金面形成巨大的压力，此前已经启动沪港通这样的对外开放新形态，一定程度会构成对冲安排，新股的大量供应对于老股的估值会构成巨大压力，即便是拥有创新概念的创业板股票也是如此；而且，首当其冲的就是类似乐视网这样机缘巧合上市的公司，这也是水皮在节前提醒大家泡沫的原因，节前乐视的主力明显在对倒拉升，目的只有一个，那就是拉高出货，节后跌停的表现可以说明问题，如果业绩跟不上炒作，那么调整随时可能发生。

　　资本市场讲概念但并不是唯概念，股价最终的支撑来自于业绩。同样是春节红包大战，腾讯的微信、阿里的支付宝，以及新浪的微博都极尽了营销的手段。根据各家的数字，除夕夜全天微信的用户红包总量发送是10.1亿次，摇一摇互动是110亿次，红包峰值发送是8.1亿次/分钟；支付宝的红包收发总量是2.4亿次，参与人数达6.83亿次，红包总值是40亿元，峰值为8.83亿次/分钟；微博当天的日活跃用户达1.02亿，现金红包用户则达1500万。但是最终体现在股价上，腾讯节前18日股价129.9港元，节后23日股价是134.8港元，涨了将近5港元；而阿里的股价节前是86.74美元，节后则是85.47美元；微博节前是14.19美元，节后则是13.11美元，谁是赢家谁是输家，涨跌之间非常清楚。

　　故事的奇妙就在于，理论上看跌的，实际上未必，理论上看涨，实际上也未必。理论上全流通对于市场短期是巨大的利空，但事实上，利空出尽变成长期利好的预期，上证指数由998点起步连涨三年到6124点，形成股改行情；眼下IPO注册制对于市场短期而言其实也是巨大的利空，但实际走势会如何，谁又敢妄下结论呢？毕竟主板的市盈率已经这么低了，大蓝筹的估值以国际标准来看也是低估的，即便跌又能跌到哪里去？！A股会不会再演一次凤凰涅槃？毕竟长期看这是A股和国际接轨的必然，也是走向真正市场化的必然，更是规范化的必然。

　　(作者系华夏时报总编辑)