创业板指首上2000点 意义大分歧更大

　　继2月份上涨近15%、牛冠全球之后，创业板指数3月开市大涨逾3%，周二略作调整后周三又续涨2.45%报收2009.83点，首次收盘站上2000点，且再创历史新高。

　　有分析师认为，创业板持续走强有一定道理：

　　其一，外资有望直投创业板。深交所近日表示，未来要增强开放度，提高创业板市场的国际化水平。一方面，创造条件让国内已经在境外上市的创新创业企业，能够回归创业板上市。另一方面，逐步让境外投资者可以直接投资创业板。借鉴境外创业板市场的发展经验，加强与境外交易所的协作，探索市场合作新模式。

　　其二，创业板2014年年报创3年新高。数据显示，创业板421家公司2014年平均净利同比增长22.71%，增长速度为近3年最高。2014年创业板上市公司净利润增长率近三年来首次接近营业收入增长率，实现了利润和收入的同步增长。

　　其三，纳斯达克指数走强的影响。3月1日，纳斯达克指数时隔15年之后再度突破5000点整数大关。隔夜纳指不断创历史新高，对中国创业板走势有一定指导意义。从基本面情况来看，纳斯达克指数与创业板有着相似之处。两者上市公司大多从事高科技行业，具有较高的成长性。

　　在创业板指站上2000点的同时，创业板整体市盈率已达70多倍，未来上涨的空间还有多大？或者说创业板的“合理泡沫”能吹到多大？有分析指出，从长远来看，未来创业板重大意义在于能否催生出真正的牛股。只有当盈利能力突出并能长期保持竞争优势的企业最终成长为领先市场的长牛股时，投资者才能有望分享到双重收益，既企业本身盈利收益以及市值扩张收益。

　　不过，有业内人士指出，当前创业板市盈率已高达70多倍，指数上涨无疑在不断累积泡沫。而且指数的新高往往是创业板内部优质大市值个股拉抬的结果，创业板“一窝蜂”上涨成为制造泡沫的机器。即使按照普遍预期2015年创业板市盈率已经达到60倍，据目前测算，机构前期踏空主板行情而中小盘仓位又达到历史高位，考虑到新股发行节奏、注册制推进、监管风险等因素，创业板、中小板的风险正在加大。即使在美国上市的中国概念股，平均市盈率也仅为40倍左右，可知A股创业板估值泡沫危如累卵。

　　具体到创业板走势，多数分析师表示可以走一步看一步，短中期来说，注册制没有正式落地实施之前，创业板仍有望保持趋势向上。部分个股反复走强概率大，如互联网、软件服务、环保等领域领头羊。如果领头羊升势不止，创业板行情就不会轻易结束。但一旦这些标杆个股放量下跌，主力资金大举抛售，也就意味着创业板行情进入阶段性尾声。

　　有分析进一步指出，存量资金博弈加剧，市场对主题投资的偏好将保持在高位，后续主题投资可能反复轮动。但创业板再次从结构性行情向散点化演绎，释放了小盘股内部将再次大分化的信号。有真实的成长和正确的产业方向以及有产业资本“兜底”的小市值公司是优选标的。