混业经营引爆银行股 券商股遭重挫

　　虽然周一大盘上演了一出逆转翻红的好戏，但在证监会或向银行开放券商牌照的消息利空下，券商股却并未能搭上“顺风车”，出现集体大跌，截至收盘板块跌幅2.45%，其中招商证券、东北证券等跌幅均在4%以上，国金证券盘中一度跌超7%。银行股则全线上涨，兴业银行更传出将并购华福证券的消息。业内人士表示，虽然向银行开放券商牌照可能带来客户分流、佣金收入下降等问题，但混业经营已是大势所趋，单一因素对行业的竞争格局影响将极其有限。

　　牌照开放重挫券商股

　　券商股昨日开盘便集体大幅下挫，截至收盘，招商证券、东北证券、东兴证券、西南证券跌幅都在4%以上，招商证券、西南证券盘中跌幅一度超8%，国金证券下跌3.68%，盘中则一度下跌超7%。

　　与之形成鲜明对比的是，昨日午后银行股全线上涨，截至收盘，板块整体涨幅达5.25%，成为大盘逆转翻红的主要推手。其中宁波银行、南京银行涨停，涨幅最小的工商银行上涨也在4%以上。

　　造成券商与银行“冰火两重天”的原因或在于，上周五证监会表示正在研究向银行发放券商牌照。昨日更有消息传出，兴业银行拟并购华福证券。兴业银行也因此一度触及涨停，最终以8.72%的涨幅报收。

　　混业经营大势所趋

　　银河证券分析师赵强表示，从证监会关于商业银行申请券商牌照的表态来看，虽然牌照放开、混业经营是大势所趋，但短期内无须过虑。因为目前行业已由过去的牌照资源垄断过渡至技术和人才的竞争，即使是牌照彻底放开，单一因素对行业的竞争格局影响极其有限。

　　华泰证券分析师陈福也认为，牌照放开是大趋势，其中综合金融、混业金融是金融大方向。但在进程上，可能会先放开单一业务牌照，全牌照将需较长时间。并且牌照放开还需《证券法》《商业银行法》修改先行，预计还会有2-3年过渡期。

　　而对于这一消息对银行的利好程度，中金公司表示，以中国银行为例，该行持有内地全牌照券商中银国际证券37.14%的股权，但中银国际证券在国内的市场份额并未显著提升。据估算，如果牌照完全放开，商业银行最好情况下能获得25%-30%的收入份额，按照40%的净利润率，这只相当于银行业14年净利润的1%-2%。

　　华西都市报记者赵雅儒